新加坡证券投资者协会（SIAS）向凯发集团（Hyflux）董事会抛出33道问题，针对集团营运、资产估值和企业问责等方面要求董事会逐一回答，帮助投资者就债务重组做出明智决定。
这封公开信由证券投资者协会会长大卫·杰乐（David Gerald）签发。
协会在信中火力全开，质问董事会为何没有及时披露集团面对的营运困境，并对凯发主席兼总裁林爱莲等高层在集团亏损期间，仍能领取高额薪酬表示不解。
公开信指出，凯发旗下工厂几乎都存在缺陷，有些无法达到营运容量（如阿曼的海水淡化厂），有些正蒙受亏损（如大泉水电厂），还有些尚未建成（如Tuasone废料转化能源厂），但集团却没有在年报中披露这些信息。
协会也怀疑本地电力市场疲弱并非凯发财务困境的唯一导因，并质疑大泉水电厂的14亿估值过高，要董事会说明水电厂当前的市值究竟是多少。
此外，凯发过去10年每年营运现金流都是负数，但董事会仍继续派发股息，在2017年前每年都报告盈利而非亏损。
投资者协会直言：“这怎么可能？”
针对凯发先后发行的4亿元优先股和5亿元永久证券，协会追问集团如何使用筹款所得，与招股书中承诺的用途是否一致。协会也想了解集团管理层是何时意识到凯发无法偿还债务，以及为何不及早寻求帮助。
公开信指出，在凯发蒙受上亿元亏损的2017年，支付给主要管理层的总薪酬高达近270万元，其中林爱莲的所得介于75万新元至135万新元。此外，林爱莲也通过所持的凯发股票获得超过6000万元股息。
质问管理层为何仍享高薪
协会质问凯发管理层为何在凯发表现不佳时仍能享有高薪，以及他们是否对重组做出贡献，尤其是林爱莲“为什么不将她通过凯发赚取的收入贡献给重组？”
凯发上月提出部分现金加上部分债转股的债务重组建议，但具体细节要到本月中旬才公布，最快在3月召开协议会议。协会指出，凯发在协议会议一个月前才公布重组建议，投资者只有极少时间进行评估。
大卫·杰乐说，协会的职责是让各方齐聚一堂，以双赢方式寻求合理解决方案。他呼吁凯发董事会直接回答协会的提问，这有助于让证券持有人更好地了解公司现状，并就重组计划作出明智的决定。
赞
