涉足股市的投资者,大多听过股市是鳄鱼潭的说法。对于3万4000多名凯发(Hyflux)永久证券以及优先股的投资者而言,相信他们对这个说法更是感同身受。
凯发先后发行优先股以及永久证券,总额达9亿元。在凯发的债务重组方案下,优先股以及永久证券投资者将获得总额现金以及股票的赔偿。这些证券持有人每1000元的投资,可取回的现金是30.15元以及相当于76.39元的股票,赔偿率是10.7%。另一方面,无抵押银行贷款以及中期票据的债权人也同样获得现金及股票,但赔偿率是24.7%。
这项债务重组计划的最大赢家,应该是以“白武士”姿态出场的印度尼西亚三林以及Medco组成的财团。这个财团承诺注资5亿3000万元拯救凯发,其中4亿元是换取重组后凯发的60%扩大资本,另外1亿3000万元是股东贷款。换句话说,它将控制一家债务已清理的公司以及其资产,包括账面价值13亿元的大泉水电厂。