费拉里奥：通过被动收入 实现财务自由

定期存款是最基础的被动收入，效益不高。储蓄债券是一种灵活、安全的长期被动收入来源。债券是另外一种被动收入，但发行公司有违约的可能性。购买由专业基金管理人管理的收入型基金或投资组合是另一种选择。你也可以购买房地产来赚取租金回报。房地产投资信托基金（REIT）则是比较方便的投资途径。

“我想提高我的收入。”

“我希望工作没那么辛苦。”

相信大多数人对这两句话都不陌生，或抱有类似的向往。

这两句话的共同点在于财务自由。财务自由的定义就是：你可以任意选择兼职工作或者不工作，却仍然无须为财务担忧。我们日月在激烈的竞争中拼搏求存、在生活上省吃俭用，终究是为实现财务自由。但除了加班打杂，被动收入也是另外一种提高收入的方式。

被动收入的税务定义是“没有积极参与贸易或商业活动而获得的收入”，就是在你生活背景所产生的收入。跟日常工作相反，被动收入更像一部自驾系统：只要将系统设置好，你不需要不懈的付出即可自成效益。试想想，当你在睡觉、旅行、做家务时，这部自驾系统都在为你创造被动收入。

产生被动收入的方式方法诸多，并取决于你的目的。或许你只需要小笔被动收入用于缴纳税款和水电费，或许你需要靠这笔被动收入来维持你现有的生活水准，再或许你打算积累被动收入用于退休后的生活。

最梦寐以求的被动收入是写一本畅销书，因为这样你可以身在加勒比海的游轮上喝鸡尾酒，每天收取版税、专利费、知识产权许可费等。可惜的是，大多数的我们不是海明威、托尔金、或者罗琳（J.K. Rowling）。但庆幸的是，金融市场里有很多合宜的被动收入方案。

定期存款是最基础的被动收入。定期存款的利率比一般经常账户和储蓄账户的利率来得高，但是定期存款的资金不可在到期之前提取。在现今的利率环境下，最低存款额1000元并锁定12个月的定期存款利息可达1.4%。定存是保本的，风险较其他投资产品低，但若在到期日之前赎回通常都需要支付相应的违约罚金。

虽然定存利率比一般银行账户来得高，但即便是1.4%的年利率，你需要投入100万元的本金，存上一年才能产生1万有余的被动收入，效益确实不高。

新加坡储蓄债券是一种低风险的被动收入投资方案，由新加坡政府提供全额担保，取决于你选择的投资期，年收益率介于1.9%至2.5%。一般来说，投资期越长收益越高。每个人最多可以持有总值20万元的储蓄债券，最低申购额是500元，且可以在任何一个月份赎回本金。储蓄债券是一种灵活、安全的长期被动收入来源。

除了政府发行的储蓄债券，公司发行的债券是另外一种被动收入。公司债券是股份制公司发行的一种债务契约，公司承诺在未来的特定日期偿还本金，并在到期日之前定期以事先规定的利率支付利息。一般公司债券最低申购额较高，为25万元，零售债券的最低申购额则比较低，为1000元。

但是投资者要切记，债券的发行公司有违约的可能性，违约会导致你损失所有本金。2008年的雷曼兄弟迷你债券违约轰动一时，最近的凯发债券违约更是前车之鉴。

股息分红投资就是冲着一只股票的定期股息或分红政策而决定长期持有那只股票。无论派息频率是每年一次、半年度还是季度，一只派息型股票的股息率或“收益率”，就是公司每年派发的总股息金额除于股票价格的百分比。收益率取决于股票入手价和公司的派息政策，股票价格的波动以及公司维持派息政策的可持续性都是重要的考量因素。

举个负面例子来说，如果你在2014年间以每股1.5元买入新加坡邮政公司，当时的股息是每股6.25分，股息率为4.17%。如今这支蓝筹股的股价跌至1元左右，同时股息从之前的每股6.25分调低至3.5分。如此一来，投资者在这段时期的总收益是负的，不仅没有得到预期中的股息，还要承受资本损失。

重点是，当你投资个股时，无论是增长型、价值型或股息型股票，都要做好心理准备，承受比债券更大的波动。

你也可以购买由专业基金管理人管理的收入型基金或投资组合，来取得被动收入。基金的好处在于资产多，风险分散，并且基金管理人的专业知识有助于挑选更优质的资产。但是如果投资组合的目标是仅仅是固定收益率而不是总回报率，那基金管理人极有可能会为达到高收益率而选择高风险资产。

切记，风险跟收益是成正比的，要了解风险，不可只贪图高收益。另外，这些传统基金会收取高额的管理费和暗藏费用。

购买房地产，将其出租并赚取租金回报也是被动收入的一种。由于产业管理维护的琐碎，房地产投资或许不是真正意义上的被动，并且购买房地产的投资成本高。

房地产投资信托基金（REIT）是比较方便的投资途径，投资者不需自聘产业管理人也不需自己管理。简单来说，REIT的概念就是众筹投资于一揽子由专业管理人管理的房地产，将流动性低、初始投资成本高的不动产像基金一样转化为小份额让散户投资者投资，并将其收益按比例分配。

REIT的性质既像股票也像债券，收益来源一是租金，二是交易利得。按照规定，新加坡上市的REIT必须将不低于90%的净利分配给信托持有人，也就是投资者。并且基金的总借贷比例不可超过其房地产组合价值的45%。因此，只要基金里的房地产租金收益展望稳健，REIT既不像债券一样存在违约风险，也不像股票价格波动偏大。

收入来源和投资来源应有个共同点：尽可能多样化。建立新的收入来源不仅可提高你的消费或储蓄能力，也能未雨绸缪。

如果你唯一的收入是薪水，那您更加要为缓冲无法预料的状况，如裁员等，对薪水所带来的打击而做打算。

开源节流、未雨绸缪。希望以上的信息可以启发并激励你为财务自由开始规划。开源的方式方法诸多，你的被动收入策略应该反映你的个人风险能力和偏好。

你的资金应该不断地、被动地带来收益。

（作者是Stashaway创办人兼总裁）