评股论经

我们继续看好新航，但把目标价下调2％，这是由于我们考虑到货运业务较疲软，以及把目标价推前至2020年6月，所以对新航的盈利预测于是下降了零至7％。

我们对新航股票的估值，是基于2020年6月预测市账率的0.95倍。这个估值合理，因为该股的2019-2020年预测股本回报率平均为5.4％，稍微高于4.9％的五年历史平均。该股最近股价的下挫，是一个吸引人的入场点，因为下行空间已有限（股价接近估值低谷）。