中美贸易纠纷悬而未决，全球经济增长持续放缓。受外部环境拖累，新加坡经济在第二季创下10年来最低季度增长，陷入技术性衰退的可能也大大增加。
动荡的环球局势宛如一片汪洋，上有乌云遮顶，前有狂风巨浪。“新加坡号”要如何掌舵，才能稳住方向，乘风破浪，闯出一片新天地？
今年2月，国际货币基金组织（IMF）总干事拉加德在迪拜举行的“世界政府峰会”上，将贸易战、金融紧缩、英国脱欧和中国经济增长放缓这四大风险，形容为笼罩全球经济的四大乌云。她警告各国政府：“乌云密布之际，一记闪电就可触发暴风骤雨。”
步入2019下半年，新加坡人开始感受到这股山雨欲来的压抑气息。过去三周来相继公布的制造业采购经理指数（PMI）、国内生产总值（GDP）和非石油国内出口（NODX）数据，正像不断聚拢的乌云，预示着全年经济下行风险加剧。
7月初率先出炉的PMI显示，我国制造业经历长达32个月扩张之后，连续第二个月陷入萎缩。时隔一周公布的第二季GDP则创下10年来最差表现，仅比去年同期增长0.1％。衡量本地出口贸易表现的NODX，也出现六年来最严峻跌势，比去年同期滑落17.3％，其中电子产品出口更大跌31.9％，跌幅为22年来最大。
我国制造业产值也已连续四个月下滑，本周五公布的最新数据显示，6月份制造业产值同比下挫6.9％，是三年半来最大跌幅。
贸工部长陈振声本月初回应议员关于本地经济的询问时指出，我国经济的中期展望，取决于中美贸易冲突如何发展，以及主要出口市场表现；长期前景则会受国际经济局势转变和科技发展影响。其中既有风险，也蕴藏机遇。
三大外部逆风
一、贸易局势紧张
作为小型开放经济体，新加坡对贸易的倚赖程度不言而喻。受访经济师普遍认为，旷日持久的中美贸易冲突，是我国经济短期内面对的最大风险。因为它不仅令全球供应链移位，长期紧张的中美关系也将进一步打击各国企业和消费者信心。
大华银行经济师颜圣充告诉《联合早报》，去年我国贸易额是GDP的300％，远超排在其后的服务业（64.4％）和私人消费（36.8％）。
因此，中美贸易紧张局势、电子产品进入下行周期，以及中国经济放缓，都对区域和本地贸易造成冲击，也是当前拖累新加坡经济增长的三大阻力。
据IMF预估，中美两国加征关税可能导致明年全球经济产值减少0.5％。马来亚银行金英证券经济师李主礼说，贸易战冲击新加坡的主要出口市场，如中国大陆、香港、台湾和韩国，它们对本地出口产品需求减少。
最新的NODX数据显示，我国在6月份除了对美国出口增加1.5％，对各个主要市场的出口皆下滑，其中对中国出口同比减少15.8％，连续第四个月萎缩。
虽然贸易战令许多公司将原本位于中国的生产线迁往越南、马来西亚、泰国和菲律宾等其他国家，作为区域金融中心的新加坡也有望从各国企业贷款增长中获益，但李主礼认为，贸易战对我国经济的负面冲击远超正面影响。
华侨银行经济师林秀心也指出，虽然企业生产线迁移短期内会为亚细安带来新投资与商机，但贸易战的阵线拉得越长，拖累全球经济增长的可能就越大。
“若认为全球供应链的暂时转移对亚细安有利，这是一种短视思维，因为旷日持久的贸易战最终会导致更大范围的增长停滞。”
--华侨银行经济师林秀心
二、税制改革
国际经济局势出现的一些新趋势，也可能影响新加坡作为商业枢纽的地位。例如，经济合作与发展组织（OECD）正在探讨统一各国最低公司税率，这或将削弱我国在税收方面的竞争力。
为整顿跨国企业避税现象，经合组织一直致力推动“税基侵蚀和盈利转移”（Base Erosion and Profit Shifting，简称BEPS）项目。其中最新的一项提案，就是设立全球最低公司税。企业税高达33％的法国，正是这项提案的大力推动者。
德勤（Deloitte）新加坡税务服务合伙人何仁奇说，新加坡公司税率为17％，企业在满足特定条件时还可享有更多扣税优惠。具竞争力的税收制度，长期以来帮助我国吸引并留住投资和人才。若统一最低公司税，可能会削弱我国的竞争力。
但他同时指出，除了低税率，新加坡的高生活品质、熟练劳动力、亲商业政策、完善基础设施和便利交通，仍是吸引跨国企业进驻本地的优势。
安永（EY）亚太区转移定价（Transfer Pricing）主管科罗纳多（ Luis Coronado）也认为，我国税制框架是受可持续的经济前景与财政状况支撑。跨国公司选择在新加坡设立区域或全球总部，不仅是被低税率吸引，也是看中本地透明高效的商业环境、强大的人才库、联通性和稳定政局。
何仁奇认为，目前最好的做法就是继续观察，并与国际税务决策层建立联系，以便探讨如何减轻相关税改措施对我国的影响。
三、数据本地化
随着数码经济崛起，数据交流成为继海陆空交通后，提升国际联通的重要渠道。不过，一些国家仍将数据视为黄金或石油一样“人无我有”的实体商品，试图通过数据本地化条例削弱数据流动。这对于大力推动数码经济，致力于打造区域数据枢纽的新加坡而言，无异于一只拦路虎。
多个亚洲国家去年相继出台网络安全条例，强制数据本地化。例如，越南政府就要求提供数码服务的企业把收集到的信息储存在当地。印度政府则要求万事达（Mastercard）等跨国企业将当地用户付款数据保留在印度境内。
新加坡金融管理局局长孟文能去年在金融科技节上致词时指出，如果数据无法跨境流通，就难以推动跨境数码经济。
陈振声上月也重申，数据本地化不仅阻碍数码经济发展，也会影响传统经济。
他在亚太经合组织国家中心高层论坛上致词时，呼吁在场商界领袖推动各国政府开放数据流通，促进全球数码经济融合。“一方获取并分享数据，并不会剥夺其他人拥有数据的权利。相反，我们可以通过数据交融，为市场带来新点子、新产品和新服务。”
第三季或陷技术性衰退 支援配套可“待命”
今年第二季，我国经济比第一季萎缩3.4％，创下近七年来最大跌幅。如果第三季经济增长依然疲弱，我国经济很有可能陷入技术性衰退（technical recession），即连续两个季度出现环比萎缩。
李主礼认为，新加坡很可能在第三季陷入技术性衰退。她说，本地经济的疲弱势头已从制造业和批发贸易等外向型行业，扩大至零售和住宿服务等内需行业。
建议政府推出贸易战支援配套
她也建议政府推出贸易战支援配套（trade war support package），为相关中小企业提供税务减免和融资便利，并暂缓收紧服务业外劳顶限。
林秀心则将全年经济增长预测从0.5％至1.5％，调低到零至1％，但预计全年衰退还有一段距离。这是因为上半年整体经济仍取得0.6％增长，且目前大部分衰退迹象都可能缘于周期性因素，例如电子产业进入下行周期。
她说，一旦出现技术性衰退，我国还有充足的财政空间做为缓冲。金管局可能通过放宽货币政策，让新元放慢升值步伐。此外，我国财政盈余相对充足，政府还有余力针对基础建设等领域出台刺激配套。颜圣充指出，虽然贸易相关行业面对逆风，但金融、商业和资讯与通信服务领域仍受益于稳定的国内需求。建筑业也已连续两个季度增长，走出此前萎缩10个季度的阴影。
第二季经济初步预估数据出炉后，副总理兼财政部长王瑞杰向国人信心喊话。他说，本地经济预计不会陷入全年衰退。我国经济仍有不少领域相当稳健。政府会密切关注局势发展，并与雇主和工会合作，应对可能出现的状况。
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陈振声同天也在面簿发贴文指出，我国目前面对的挑战与亚洲金融危机和全球金融危机时期不同，全球金融市场并未突然丧失信心而使新加坡经济陷入下行周期。因此，政府的策略不是推动整体需求，而是有针对性的帮助企业和员工做出调整，迎接新局势。
陈振声早前也呼吁国人对未来经济局势保持警惕，但无需恐惧。因为强劲的基本面和经济战略令新加坡处于有利地位。在日趋紧张的贸易环境里，新加坡推崇自由贸易的坚定立场，令全球企业视我国为区域投资的安全港，以及人才、知识产权、创新与研发枢纽。从所吸引到的投资项目来看，我国仍处于正轨上。
把握亚细安崛起和科技发展机遇
王瑞杰去年中接受《联合早报》专访时，曾以大海中的舢板打比方，说明长远发展的重要性。他指出，要横跨海洋，除了翻越眼前的巨浪，也得时刻谨记长远的方向。对新加坡这艘“摩托舢板”而言，亚细安崛起和科技发展带来的机遇，就像汪洋中指引前路的灯光。
受贸易战和英国脱欧等不确定因素影响，IMF本周二把全球经济增长预测从3.3％调低至3.2％，为2009年来最小增幅。它对今年全球商品和服务贸易量增长的预测也下调0.9个百分点至2.5％。
虽然IMF同期也下调对亚细安五国（马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南）的增长预测，但仍预计这五个区域国家今年将取得5％的强劲增长。这五个国家都是我国本区域的主要出口市场。
颜圣充指出，去年亚细安区内总贸易额达5240亿美元（7150亿新元），较前年增长11％。随着区域贸易日趋活跃，新加坡有机会在亚细安供应链中扮演关键作用。
安永新加坡与文莱执行合伙人罗锦伟也说，新加坡是衔接各国和不同市场的经济中心，这让我国得以超越地理和人口局限，这样的增值作用在整个价值链中至关重要。
“新加坡是财富管理、贸易、医疗保健、海事、教育和服务等多个领域的枢纽，这些都是我们能发挥优势的领域。”
--安永新加坡与文莱执行合伙人罗锦伟
智慧国计划有助企业 迈向国际开拓更大市场
罗锦伟认为，要巩固新加坡的经济枢纽地位，就要持续创新并应用科技，同时培育具备精深技能的专才。为此，我国应继续通过产业转型蓝图（ITM）为各行各业注入活力，并借助智慧国计划帮助企业迈向国际，开拓更大市场。
林秀心也指出，充满不确定因素的全球环境，更加凸显智慧国计划的重要性。我国应把握科技发展带来的机遇，令本地经济保持竞争力。
何仁奇认为，新加坡应该继续巩固本地经济的基础优势，以便从国际竞争中脱颖而出。其中一个关键领域，就是确保本地劳动队伍能通过培训不断提升自身技能。
他说：“企业应继续鼓励员工参与科技培训，为数码经济做好准备。而政府则可以为企业提供薪酬津贴或扣税，以便让完成相关培训的员工发挥更重要的作用。”
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