靠智慧和机遇 新加坡号抗经济逆风有一套

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中美贸易纠纷悬而未决,全球经济增长持续放缓。受外部环境拖累,新加坡经济在第二季创下10年来最低季度增长,陷入技术性衰退的可能也大大增加。

动荡的环球局势宛如一片汪洋,上有乌云遮顶,前有狂风巨浪。“新加坡号”要如何掌舵,才能稳住方向,乘风破浪,闯出一片新天地?

今年2月,国际货币基金组织(IMF)总干事拉加德在迪拜举行的“世界政府峰会”上,将贸易战、金融紧缩、英国脱欧和中国经济增长放缓这四大风险,形容为笼罩全球经济的四大乌云。她警告各国政府:“乌云密布之际,一记闪电就可触发暴风骤雨。”

步入2019下半年,新加坡人开始感受到这股山雨欲来的压抑气息。过去三周来相继公布的制造业采购经理指数(PMI)、国内生产总值(GDP)和非石油国内出口(NODX)数据,正像不断聚拢的乌云,预示着全年经济下行风险加剧。

7月初率先出炉的PMI显示,我国制造业经历长达32个月扩张之后,连续第二个月陷入萎缩。时隔一周公布的第二季GDP则创下10年来最差表现,仅比去年同期增长0.1%。衡量本地出口贸易表现的NODX,也出现六年来最严峻跌势,比去年同期滑落17.3%,其中电子产品出口更大跌31.9%,跌幅为22年来最大。

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我国制造业产值也已连续四个月下滑,本周五公布的最新数据显示,6月份制造业产值同比下挫6.9%,是三年半来最大跌幅。

贸工部长陈振声本月初回应议员关于本地经济的询问时指出,我国经济的中期展望,取决于中美贸易冲突如何发展,以及主要出口市场表现;长期前景则会受国际经济局势转变和科技发展影响。其中既有风险,也蕴藏机遇。

三大外部逆风

一、贸易局势紧张

作为小型开放经济体,新加坡对贸易的倚赖程度不言而喻。受访经济师普遍认为,旷日持久的中美贸易冲突,是我国经济短期内面对的最大风险。因为它不仅令全球供应链移位,长期紧张的中美关系也将进一步打击各国企业和消费者信心。

大华银行经济师颜圣充告诉《联合早报》,去年我国贸易额是GDP的300%,远超排在其后的服务业(64.4%)和私人消费(36.8%)。

因此,中美贸易紧张局势、电子产品进入下行周期,以及中国经济放缓,都对区域和本地贸易造成冲击,也是当前拖累新加坡经济增长的三大阻力。

据IMF预估,中美两国加征关税可能导致明年全球经济产值减少0.5%。马来亚银行金英证券经济师李主礼说,贸易战冲击新加坡的主要出口市场,如中国大陆、香港、台湾和韩国,它们对本地出口产品需求减少。

最新的NODX数据显示,我国在6月份除了对美国出口增加1.5%,对各个主要市场的出口皆下滑,其中对中国出口同比减少15.8%,连续第四个月萎缩。

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虽然贸易战令许多公司将原本位于中国的生产线迁往越南、马来西亚、泰国和菲律宾等其他国家,作为区域金融中心的新加坡也有望从各国企业贷款增长中获益,但李主礼认为,贸易战对我国经济的负面冲击远超正面影响。

华侨银行经济师林秀心也指出,虽然企业生产线迁移短期内会为亚细安带来新投资与商机,但贸易战的阵线拉得越长,拖累全球经济增长的可能就越大。

“若认为全球供应链的暂时转移对亚细安有利,这是一种短视思维,因为旷日持久的贸易战最终会导致更大范围的增长停滞。”

--华侨银行经济师林秀心

二、税制改革

国际经济局势出现的一些新趋势,也可能影响新加坡作为商业枢纽的地位。例如,经济合作与发展组织(OECD)正在探讨统一各国最低公司税率,这或将削弱我国在税收方面的竞争力。

为整顿跨国企业避税现象,经合组织一直致力推动“税基侵蚀和盈利转移”(Base Erosion and Profit Shifting,简称BEPS)项目。其中最新的一项提案,就是设立全球最低公司税。企业税高达33%的法国,正是这项提案的大力推动者。

德勤(Deloitte)新加坡税务服务合伙人何仁奇说,新加坡公司税率为17%,企业在满足特定条件时还可享有更多扣税优惠。具竞争力的税收制度,长期以来帮助我国吸引并留住投资和人才。若统一最低公司税,可能会削弱我国的竞争力。

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新加坡具竞争力的税收制度,吸引许多外国公司在本地设立区域或全球总部。(档案照)

但他同时指出,除了低税率,新加坡的高生活品质、熟练劳动力、亲商业政策、完善基础设施和便利交通,仍是吸引跨国企业进驻本地的优势。

安永(EY)亚太区转移定价(Transfer Pricing)主管科罗纳多( Luis Coronado)也认为,我国税制框架是受可持续的经济前景与财政状况支撑。跨国公司选择在新加坡设立区域或全球总部,不仅是被低税率吸引,也是看中本地透明高效的商业环境、强大的人才库、联通性和稳定政局。

何仁奇认为,目前最好的做法就是继续观察,并与国际税务决策层建立联系,以便探讨如何减轻相关税改措施对我国的影响。

三、数据本地化

随着数码经济崛起,数据交流成为继海陆空交通后,提升国际联通的重要渠道。不过,一些国家仍将数据视为黄金或石油一样“人无我有”的实体商品,试图通过数据本地化条例削弱数据流动。这对于大力推动数码经济,致力于打造区域数据枢纽的新加坡而言,无异于一只拦路虎。

多个亚洲国家去年相继出台网络安全条例,强制数据本地化。例如,越南政府就要求提供数码服务的企业把收集到的信息储存在当地。印度政府则要求万事达(Mastercard)等跨国企业将当地用户付款数据保留在印度境内。

新加坡金融管理局局长孟文能去年在金融科技节上致词时指出,如果数据无法跨境流通,就难以推动跨境数码经济。

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新加坡金融管理局局长孟文能在去年的金融科技节上致词。(档案照)

陈振声上月也重申,数据本地化不仅阻碍数码经济发展,也会影响传统经济。

他在亚太经合组织国家中心高层论坛上致词时,呼吁在场商界领袖推动各国政府开放数据流通,促进全球数码经济融合。“一方获取并分享数据,并不会剥夺其他人拥有数据的权利。相反,我们可以通过数据交融,为市场带来新点子、新产品和新服务。”

第三季或陷技术性衰退 支援配套可“待命”

今年第二季,我国经济比第一季萎缩3.4%,创下近七年来最大跌幅。如果第三季经济增长依然疲弱,我国经济很有可能陷入技术性衰退(technical recession),即连续两个季度出现环比萎缩。

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李主礼认为,新加坡很可能在第三季陷入技术性衰退。她说,本地经济的疲弱势头已从制造业和批发贸易等外向型行业,扩大至零售和住宿服务等内需行业。

建议政府推出贸易战支援配套

她也建议政府推出贸易战支援配套(trade war support package),为相关中小企业提供税务减免和融资便利,并暂缓收紧服务业外劳顶限。

林秀心则将全年经济增长预测从0.5%至1.5%,调低到零至1%,但预计全年衰退还有一段距离。这是因为上半年整体经济仍取得0.6%增长,且目前大部分衰退迹象都可能缘于周期性因素,例如电子产业进入下行周期。

她说,一旦出现技术性衰退,我国还有充足的财政空间做为缓冲。金管局可能通过放宽货币政策,让新元放慢升值步伐。此外,我国财政盈余相对充足,政府还有余力针对基础建设等领域出台刺激配套。颜圣充指出,虽然贸易相关行业面对逆风,但金融、商业和资讯与通信服务领域仍受益于稳定的国内需求。建筑业也已连续两个季度增长,走出此前萎缩10个季度的阴影。

第二季经济初步预估数据出炉后,副总理兼财政部长王瑞杰向国人信心喊话。他说,本地经济预计不会陷入全年衰退。我国经济仍有不少领域相当稳健。政府会密切关注局势发展,并与雇主和工会合作,应对可能出现的状况。

陈振声同天也在面簿发贴文指出,我国目前面对的挑战与亚洲金融危机和全球金融危机时期不同,全球金融市场并未突然丧失信心而使新加坡经济陷入下行周期。因此,政府的策略不是推动整体需求,而是有针对性的帮助企业和员工做出调整,迎接新局势。

陈振声早前也呼吁国人对未来经济局势保持警惕,但无需恐惧。因为强劲的基本面和经济战略令新加坡处于有利地位。在日趋紧张的贸易环境里,新加坡推崇自由贸易的坚定立场,令全球企业视我国为区域投资的安全港,以及人才、知识产权、创新与研发枢纽。从所吸引到的投资项目来看,我国仍处于正轨上。

把握亚细安崛起和科技发展机遇

王瑞杰去年中接受《联合早报》专访时,曾以大海中的舢板打比方,说明长远发展的重要性。他指出,要横跨海洋,除了翻越眼前的巨浪,也得时刻谨记长远的方向。对新加坡这艘“摩托舢板”而言,亚细安崛起和科技发展带来的机遇,就像汪洋中指引前路的灯光。

受贸易战和英国脱欧等不确定因素影响,IMF本周二把全球经济增长预测从3.3%调低至3.2%,为2009年来最小增幅。它对今年全球商品和服务贸易量增长的预测也下调0.9个百分点至2.5%。

虽然IMF同期也下调对亚细安五国(马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、越南)的增长预测,但仍预计这五个区域国家今年将取得5%的强劲增长。这五个国家都是我国本区域的主要出口市场。

颜圣充指出,去年亚细安区内总贸易额达5240亿美元(7150亿新元),较前年增长11%。随着区域贸易日趋活跃,新加坡有机会在亚细安供应链中扮演关键作用。

安永新加坡与文莱执行合伙人罗锦伟也说,新加坡是衔接各国和不同市场的经济中心,这让我国得以超越地理和人口局限,这样的增值作用在整个价值链中至关重要。

“新加坡是财富管理、贸易、医疗保健、海事、教育和服务等多个领域的枢纽,这些都是我们能发挥优势的领域。”

--安永新加坡与文莱执行合伙人罗锦伟

智慧国计划有助企业 迈向国际开拓更大市场

罗锦伟认为,要巩固新加坡的经济枢纽地位,就要持续创新并应用科技,同时培育具备精深技能的专才。为此,我国应继续通过产业转型蓝图(ITM)为各行各业注入活力,并借助智慧国计划帮助企业迈向国际,开拓更大市场。

林秀心也指出,充满不确定因素的全球环境,更加凸显智慧国计划的重要性。我国应把握科技发展带来的机遇,令本地经济保持竞争力。

何仁奇认为,新加坡应该继续巩固本地经济的基础优势,以便从国际竞争中脱颖而出。其中一个关键领域,就是确保本地劳动队伍能通过培训不断提升自身技能。

他说:“企业应继续鼓励员工参与科技培训,为数码经济做好准备。而政府则可以为企业提供薪酬津贴或扣税,以便让完成相关培训的员工发挥更重要的作用。”

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