大部分凯发（Hyflux）的优先股和永久证券的散户投资者，都是持有2万元以下的投资者。
有优先股和永久证券持有人（统称证券债权人）认为，Utico提出的重组协议对他们持有大笔金额的投资者不公平，但Utico指出，大部分永久证券债权人持有2万元以下。
阿拉伯联合酋长国公用事业集团Utico于昨天中午和晚上分别举行两场大会，与凯发的票据持有人以及优先股和永久证券持有人（统称证券债权人）见面。
大约100名票据持有人和500名证券债权人出席了两场大会。
这两场大会皆由Utico总裁梅内塞斯（Richard Menezes）亲自主持。
在开放现场提问前，梅内塞斯针对注资凯发的目的和资金分配的方式，做了简短说明。
他指出，Utico于去年4月开始与凯发协商注资，“当时我们并不清楚凯发有一组证券债权人。我们知道之后，仍决定将证券债权人纳入这一次的债务重组协议。”
Utico于去年11月与凯发签订重组协议，Utico注资凯发的4亿元，其中3亿元换取凯发扩大股本之后的95％股权，1亿元是营运资本。
梅内塞斯说，支付银行和中期票据持有人等优先债权人的2亿5000万元，是来自3亿元的资金。其余的5000万元，其中4000万元支付顾问费，梅内塞斯向证券债权人强调：“顾问费与证券债权人的赔偿无关。”
他进一步说，支付证券债权人的5000万元赔偿是来自1亿元的营运资本，“如果所有证券债权人选择第二个选项，Utico也没上市，我们还会支付额外5000万元的现金。这部分不包括在4亿元。”
Utico总裁： 凯发价值显著低于4亿元
梅内塞斯甚至指出，根据财务顾问的估值，“凯发的价值是显著低于4亿元。”
换言之，证券债权人整体可得到的赔偿是1亿元或11％。 不过，这无法说服出席大会的证券债权人。一名债权人指出，持有越少债权的人可得到的赔偿越多，是不公平的。他说：“如果我持有100万元，选择第一个选项，我只得到1500元或0.15％。选择第二个选项，只拿回5.7％。”
大部分投资者持2万元以下
不过，梅内赛斯和他的财务顾问都指出，大部分的投资者都是持有2万元以下。持有100万元的投资者是极少数。
另外仍有债权人认为，4000万元的顾问费不应该是重组协议的一部分。
此外，证券债权人也不清楚若他们同时持有永久证券和优先股，是可分别得到两份赔偿，还是一份。
Utico原本的说法是根据一个持有账户计算，但这部分仍须和新加坡证券投资者协会（SIAS）再了解和澄清。
小散户认为林爱莲 应出席说明此次重组协议
由于凯发并未派任何代表说明此次的重组协议，现场有证券债权人说：“林爱莲应该出席说明这一次的协议。”
根据Utico提出的时程，它希望在4月1日之前召开协议会议，让所有债权人投票决议，是否接受凯发与Utico签订的重组协议。
若协议获得通过，Utico争取在4月底完成凯发的重组。
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