评股论经

集团的文告说，将为旗下德士司机继续提供总值8000万元的租金回扣，德士业务今年可能出现亏损。

德士业务占集团营运盈利大约25％，其中七成来自新加坡的营运。我们估计，德士业务在2020财年贡献集团的营运盈利将缩减至4％。

我们调降集团2020和2021财年的盈利预测，各减19％和11％。今年至今，集团的股价下跌了约38％，估值也相当便宜。可是我们认为，集团目前还面临许多不确定性，因此将目标价由2.26元下调至1.55元，评级维持不变。