评股论经

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ESR房地产投资信托
(ESR-REIT)

建议:买入

目标价:0.492元

闭市价:0.40元(+2.56%)

信托计划与胜宝工业信托(Sabana REIT)合并。它上半年每单位派息1.162分,低于我们的预期。合并将带来营运协同效益和纳入NAREIT指数的可能。

合并对两个信托都有好处,但胜宝工业信托受益更大。我们已削减ESR信托的2020财年到2022财年每单位派息8%至9%,因为之前低估了它的营运开销。我们把目标价从0.501元下调至0.492元,维持买入建议。(银河—联昌)

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