评股论经

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中国航油

建议:买入

目标价:1.2元

闭市价:0.945元(+10.53%)

集团上半年营收同比下跌45%至54亿美元(73亿新元),净利同比下挫57%至2360万美元。其中,集团子公司上海浦东国际机场航空油料(简称浦东航油)对净利贡献同比下挫94%至210万美元,主要因为油价走低及需求减少。

相比2015财年至2019财年期间,浦东航油的净利贡献比率为59%至76%,2020财年上半年只占9%。不过随着上海浦东国际机场的航班次数自5月以来已大幅回升,预期浦东航油下半年会带来更高收益。对该股维持买入评级,但目标价从1.65元调低至1.2元,原因是2020财年和2021财年预期每股盈利下滑47%和26%。(星展集团研究)

新翔集团

建议:持守

目标价:3元

闭市价:3.1元(+0.65%)

第一季亏损4370万元和集团预期的一致,但超出我们预料的3000万元亏损。

我们预计第二季营收上扬5%,第三季增长15%。到第四季,整体产能可超过危机前50%的水平。不过2021至2023财年的每股盈利调低2%至29%,联营公司表现会较疲软,航空业整体复苏缓慢。

对该股评级调高到持守,相信最糟糕的时期已经过去,可作为长期投资者的复苏主题投资。

(银河—联昌)

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