联储局改变政策对投资者的意义

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美国联邦储备局8月表示有意竭尽所能扶持美国经济并推高通胀,希望达致平均2%的中期通胀目标。虽然联储局主席鲍威尔未说明详情,但这可能令所有债券(不只是政府债券)的收益率承受下行压力并迈向0%。


自上世纪80年代以来,各国解决经济显著放缓的方法都是降低融资成本,即大幅减息,但随着利率逐渐接近零水平,便相应推出其他措施。


在全球金融危机期间,有关措施包括量化宽松政策,即联储局透过新印美元来购买美国政府债券。在近期发生的危机中,联储局将购债范围扩大至公司债,发债人不仅包括高评级的优秀公司,也包括偿债能力较弱的公司,因此收益率已大幅下降。

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