大华银行股票目前的估值仍然不昂贵,比15年平均市账比低约1.5个标准差。虽然11月以来已涨超过10%,但我们相信还有上涨空间。它强劲的不良资产覆盖率(111%)以及持续拨出准备金,将限制股价下行风险。该股股价已经反映了一些不利的因素,包括较低的净利息收入以及资产素质方面在下半年和明年上半年将恶化。