我们估计银行的信贷成本将在2021年减少一半至30个基点,推动净利增长28%。由于净利息收益率仍处在历来最低的1.5%,银行的净利息收入估计将承压。我们预期,银行在2021年的主要增长来自核心收费收入,尤其是财富管理。人寿保险的收费收入有望因去年的表现较差而回弹。
银行的一级资本比率是14.2%,若监管单位不再限制派息,今年的股息派发率估计将回升到接近50%的水平,但银行可能倾向选择以股代息。(花旗研究)
本地股市于去年11月因为冠病疫苗研发取得突破而大幅上涨,主要由大型股推动,中小型股表现仍然落后。因此,今年的选股除了着重具备防御特质,也选择增持一些中小型股,永科控股是2021年首选的10只股之一。
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