我们估计银行的信贷成本将在2021年减少一半至30个基点，推动净利增长28％。由于净利息收益率仍处在历来最低的1.5％，银行的净利息收入估计将承压。我们预期，银行在2021年的主要增长来自核心收费收入，尤其是财富管理。人寿保险的收费收入有望因去年的表现较差而回弹。
银行的一级资本比率是14.2％，若监管单位不再限制派息，今年的股息派发率估计将回升到接近50％的水平，但银行可能倾向选择以股代息。（花旗研究）
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评股论经
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