城市发展在2020财年净亏19亿元，前年它取得5亿6460万元净利。它的净亏主要是因为巨额的资产价值减损以及投资中国协信远创（Sincere Property）的亏损。每股总股息降至12分（前年为20分）。
虽然如此，我们相信这使市场根据较低基数期待集团的2021财年业绩，投资者应会期待一个获得宏观经济回弹支持的复苏。我们已把城市发展的公允价格估计，从9.65元下调至9.12元。
创业公司2020财年业绩符合预期，2020财年下半年的强劲复苏预料将延续至2021财年。2020财年下半年的净利润率从上半年的9.6％上升至10.1％。
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