斯蒂芬·S·罗奇：2018年是考验自满情绪的一年

在被后金融危机的绝望情绪折磨了多年之后，预测者如今似乎对2018年的全球经济前景普遍一致地表示乐观。全球国内生产总值（GDP）的增长看似日益强劲，同步且不引发通货膨胀。兴旺的金融市场要求的也不过是如此。

虽然我一向对预测界人士以及金融市场的集体智慧敬重有加，但我怀疑当前的自满共识将在2018年遭受严峻考验。这种考验可能来自某场冲击，尤其是在爆发热战（对朝鲜）或贸易战（美中两国之间），又或是资产泡沫破裂（例如比特币）的风险不断上升之时。而我的预感是，这将演变成某些更为全面性的考验。

全世界都致力于摆脱三大趋势：非常规货币政策，实体经济对资产的依赖，以及可能破坏稳定的全球储蓄套利行为。而岌岌可危的，正是当前这种乐观主义的深层次基本面，以致我怀疑支撑这一自满情绪的其中一根或几根支柱会在2018年崩溃。