约瑟夫·E·施蒂格利茨：美国有可能输掉中美贸易战

最初始于美国总统特朗普对钢铁和铝征收关税的一场贸易冲突，似乎正在迅速演变成与中国的全面贸易战。如果欧洲和美国之间的停战协议能维持下去，那么美国的主要交战对手就是中国，而非全世界（当然，美国与加拿大和墨西哥的贸易冲突会继续酝酿，因为两国都不能或不应接受美国的要求）。

除了“所有人都是输家”这个正确但如今听上去已是陈词滥调的断言外，我们还能对特朗普的贸易战可能结果说些什么呢？首先，宏观经济学总是有效的：如果美国的国内投资继续超过其储蓄，就必须进口资本并保有巨额贸易逆差。更糟糕的是，由于去年年底出台了减税措施，美国的财政赤字正创下新的纪录（最近预计到2020年将超过1万亿美元），这意味着无论贸易战的结果如何，贸易逆差几乎肯定会增加。除非特朗普领导的美国陷入衰退，收入大幅下降，导致投资和进口锐减，这种情况才不会发生。

特朗普狭隘地关注与中国的贸易逆差，所能得到的“最好”结果，将是改善双边贸易平衡，但与一些国家（或多个国家）的贸易赤字会以同等数额相应增加。美国可能会向中国出售更多天然气，并减少购买洗衣机；但它会减少向其他国家出售天然气，并从泰国或其他没有招惹特朗普的国家购买洗衣机或其他东西。不过，由于美国干预了市场，相对原先情况，它将为进口产品支付更多，而来自出口产品的收入则下降。简而言之，最好的结果意味着美国的处境将比现在更糟糕。