普拉卡什·坎南博士（Dr. Prakash Kannan）：变革中的全球投资环境

眼下的国际社会正三面受困，公共卫生危机、经济危机和金融动荡同时发生，这种组合在近代史上前所未有。保持安全距离的极端举措，已经引发了二战以来最严重的全球衰退。投资环境的未来变得尤为模糊难测。这场危机也凸显了新加坡政府投资公司（GIC）之前年报中就强调的市场脆弱性，并加速了可能改变未来全球投资格局的若干转变。

在冠状病毒疫情暴发前，由于日趋疲软的经济基本面、有限的政策空间和地缘政治的不确定性，我们认为资产价格并不足以补偿我们所面临的风险水平，因此后来降低了组合的总体风险，并根据潜在的不利情景，对组合及投资板块进行了压力测试。这种防御性立场，使组合在遭遇2020年第一季金融市场的最猛烈震荡时，得到了多一层缓冲。

高债务和低利率
如今，经济增长缓慢、生产效率低下和地缘环境胶着且短期很难有变，有几个转变正在进行中，在未来可能会引发投资回报减少和市场动荡进一步增强。