段锦泉：加密货币在新金融时代的角色

加密货币（cryptocurrency）是依赖区块链（blockchain）技术创造出的一种虚拟电子货币，其中以比特币（Bitcoin）最广为人知。新科技本就容易带来无限的想像空间，比特币的狂涨，对区块链科技更提供了无上的加持。今年来比特币的价格下修，并未对投资人产生足够的警醒。

本人对加密货币的前景抱持悲观的看法，但对于区块链技术则充满乐观的期待。比特币的现象，本质上如同17世纪荷兰郁金香泡沫，但穿上了新科技的华丽外衣，只有待泡沫破灭后才会察觉过往疯狂的荒谬。比特币的出现加速了对区块链技术的了解和接受度，泡沫或许是人类社会进程必须付出的代价。

比特币不是一种法定货币（fiat money），电子化的法币事实上早已存在，例如电子支付系统（PayLah!、支付宝等）、地铁卡内的储值等。它们属于一种私领域的金融服务外加信用扩张，电子化货币的发行者有倒闭的风险，自然不等同加密法币。本人认为加密法币有存在的合理性，各国央行应考虑发行加密法币取代纸钞和硬币。本文最后将提出一种可行的加密法币模式。