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肯尼斯·罗格夫:那种回到1970年代的感觉

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现在预测2019冠状病毒疫情的长期发展轨迹还为时过早,但意识到下一次全球衰退可能即将降临,就不算太早了。而且这次的衰退,看似与2001年及2008年开始的那两次大有不同。

首先,下一次衰退很可能发端于中国,而且事实上可能已经在发生了。作为一个杠杆率很高的经济体,中国无法像1980年代高速增长的日本那样,承受长期的经济停摆,因为个人、企业和市政当局都需要资金来偿还超额债务。而严重不利的人口结构状况、技术追赶差距的缩窄,以及周期性刺激计划所导致的大量房屋过剩,更别提日益集权化的决策过程,已经预示未来10年的中国经济增长将会显著放缓。

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