吉姆·奥尼尔：设定名义GDP目标正当时

自从西方中央银行于1990年代初，开始设定通货膨胀目标以来，一些经济分析家，尤其是英国《金融时报》的塞缪尔·布里坦（Samuel Brittan），就不断呼吁将名义国内生产总值（nominal GDP）作为目标才是更好的做法。作为衡量一个经济体所有产出或支出的数值，名义GDP体现了一国实际经济产出，与其相关价格或成本的结合。

支持设定名义GDP目标的人认为，通胀这类消费者价格目标过于狭隘，对央行所服务的社会作用不大。而且，从澳大利亚储备银行到美联储的各大央行，确实也在使用与实体经济挂钩的额外目标，来作为通胀目标体制的补充，比如美联储就明确承诺，在实现价格稳定的同时追求“充分就业”。

尽管如此，在有正式通胀目标授权的央行中，全面的名义GDP目标设定一直遭到抵制，主要原因有二：首先，人们普遍认为，只要货币政策对实体经济有滞后影响，设定名义GDP目标将产生过度反应。由于未能涵盖滞后时间，此举可能导致通胀失控。但是这种假设其实是1990年代初的产物，当时的货币政策还遵循着前几十年的传统，允许出现长达两年的滞后效应。