霍华德·戴维斯：如何衡量金融监管者的独立性

关于中央银行独立性的学术著作已是汗牛充栋，各大央行行长也会抓住一切机会探讨这一话题。大多数的学术论文和所有行长都认为，央行的高度独立性会带来低通胀和货币稳定。

不过，其中一些学术研究也对这一因果关系提出了疑问，质疑那些民众较为厌恶通胀的国家（德国是最明显的例子），是否必定倾向于赋予央行高度独立性。但是，有一种普遍的观点得到广泛的支持，即把政客排除在利率设定程序之外的做法，与较低且更稳定的通胀相关。也有大量证据显示，以往的选举周期影响了利率决策，带来了破坏性的后果。

人们很少关注金融监管机构，尤其是银行监管机构的独立性，后者有许多当然是央行的一部分，但绝非全部都是。大约三分之一拥有大规模银行体系的国家，在央行设有监管机构，瑞典、日本和澳大利亚就是如此。在某些情况下，即便货币政策和监管都属于央行内部的事务，这两者还是会采用不同的独立制度。