张锐：非同质化代币是商业巨大泡沫？

美国总统拜登大幅提高富人资本利得税税率的建议，令比特币如惊弓之鸟，但同样作为虚拟数字货币的NFT（非同质化代币，Non-Fungible Token）却是逆势奋进，不仅纳斯达克市场上的WISeKey等NFT概念股强劲上扬并创出历史新高，而且NFT市场上的买卖也异常火爆，一张JPEG图片拍出了6900万美元的破纪录高价、一条推特达成了250万美元的惊喜成交、一段10秒视频卖出了660万美元的意外好价……

搭建在区块链技术上的数字加密货币，除了原生币如比特币、以太币等之外，还有代币形式，NFT就属于后一种。代币与原生币的主要区别，就是非同质化与同质化之别，前者表现为一个整体与不可分割，而且还是独一无二和不可替代；后者则相反，比如一个单位的比特币可以分割成两个0.5单位，而且一个人手中的一个比特币，与另一个手中的一个比特币，在价值上是相同的，完全可以互换与替代，因而就是同质化币。

由此可知，像比特币等同质化币，可以映射任何物品的价值，即成为任何东西的等价物；NFT则只能映射一种资产，也就是任何一个NFT所代表的只是一种东西，没有两个完全一样的NFT。显然，与比特币因为数量有限而稀缺有所不同，NFT则是因为唯一而稀缺。