看股市的晴雨表，如同看气候记录。大家出门前都会看看天气，首先看看现在的天空，但出门后难保天气不变，所以要留意天气预报。股市也一样，有行情报告和预报。关注新加坡股市的朋友，一定听过海峡时报指数（STI）这个响当当的名称，它就是新加坡股市的晴雨表、气候记录。
你是否清楚海指成分股的组成和调整呢？zaobao.sg带你了解。
海指成份股是什么？它们如何影响海指的走势？
海峡时报指数可以简称海峡指数或海指。股友们追看海指的信息，就是追看股市的晴雨表。它的涨跌和走势，不见得反映经济走势，但肯定反映市场走势。这个指数的走势图告诉投资者它的历史经历，可以作为参考，进行技术分析，预测它接下来的方向（就如同天气预报一样，很难准确预测）。
海指又如何让我们看到市场走势呢？因为它是由一组在股市中属于较大型的股票组成。所谓大型，是以市值来衡量。市值就是股价乘以已发股票总数所得的数额。海指当中的股票，称为海指成份股。
海指成份股是从主板股市当中按市值和流动性等因素选出的股票，海指成份股必须是富时海峡整体指数（FTSE ST All-Share）的成份股或准成份股（即将加入整体指数的股票）。
长期以来海指成份股固定为30只，它们的市值占整体指数的约80％。这些成份股因为符合入选要求，因此往往也被视为本地股市当中的蓝筹股，也就是优质的股票，股票当中的佼佼者。
成份股对海指的影响力，取决于它们的市值和自由流通比率，因为它们在海指的比重，是根据这两个数据来计算。市值最大的股票，例如银行股和电信股，在海指的比重自然就远大于其他成份股，因此对海指的涨跌走势有举足轻重的影响。
海指成份股为什么调整？
海峡指数的成份股，是根据一定的条件和规定筛选出来，包括市值、自由流通率和股票流通性，而且是以市值排序，所以成份股的组成需要不时的检讨和作出变动。受考虑的股票，自由流通率必须超过15％，而且股票的流通性达标——至少10个月的日交易量中位数占自由流通股票的0.10％。
这些考虑因素都是可变动的数据。随着时间的推移，有些非成份股的市值可能已涨至远高于一些成份股，有些成份股的市值可能已跌至远低于一些非成份股。
所以，海指成份股的组成需要定时的检讨，哪些股票应该淘汰出局，哪些股票应该成为海指的新成员。指数成份股的调整须经指数公司富时罗素（FTSE Russell）与合作伙伴批准。成份股因此并非“终生制”。
富时是与新加坡报业控股（SPH）和新加坡交易所（SGX）为合作伙伴，联合计算新加坡股市这个主要的指数。
如何调整，多久一次？
海指成份股的调整方法非常透明。指数公司基本上每个季度都会检讨海指成份股的组成，因此一年四次检讨，使用是检讨结果生效四周前的星期一的闭市数据。3月和9月的检讨属于半年检讨，与6月和12月的季度检讨的不同，在于股票的流通性不在季度检讨之内。
在检讨时，有些非成份股市值可能已在主板股市20强之内，有些成份股市值则可能已在主板股市40强之外。
因此，海指有个后备名单，总共有5只后备股票随时可入选为海指的正式成员。
进出的条件是什么？
海指后备名单中的股票的市值，如果已超越主板股市市值20强的股票，在那一次的检讨它们就会正式入选为成份股，取代海指当中市值最低的股票。另一方面，若有任何海指成份股的市值低于主板股市市值40强的股票，则那只股票将从海指撤除，由后备名单中市值最高的股票取代。
此外，在下次检讨之前，在后备名单中的股票，将取代任何因企业行动而不再合格的股票，成为海指成份股。
另外，也可能有新上市的公司，条件足以入选为海指成份股，而且市值若够大，挂牌第五个交易日之后便会被纳入海指，不必等到定时检讨时。
以前有哪些被剔除的股，如今际遇如何？
由于海指是非常受市场重视的指标，更是一些指数基金追踪的指数，因此海指成份股的调整，往往会影响有关股票的股价。海指成份股若有变动，基金便必须相应地调整投资组合，加入新的成份股，卖掉被撤出海指的股票，这可能造成前者股价上涨，后者股价下跌的情况。一般而言，这些因为成份股变化而造成的买卖活动，仅属于短期现象。
但是，在海指成份股组合的调整生效之前，甚至是还没宣布之前，被怀疑将失去成份股地位或者获选成为成份股的股票，股价可能已经被市场打压或推高，交易也会较活跃。有些因为之前涨幅已很可观，在加入海指前后，股价并没显著上涨，例如丰树商业信托（Mapletree Commercial Trust）2019年加入海指前后的情况。
经过最新的一次检讨，丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）将于6月22日成为海指成份股，取代新加坡报业控股（Singapore Press Holdings）。
以前被剔除出海指的股票，包括来宝集团（Noble Group）、新加坡邮政（SingPost）、胜科海事（Sembcorp Marine）、和记港口信托（HPHT）等。
2015年8月间，市场认为来宝集团可能被踢出海指，导致来宝股价连续第二天出现暴跌超过10％的情况。这只该年被冰山研究公司（Iceberg Research）和浑水研究公司（Muddy Waters）抨击的股票，最终无法力挽狂澜，除了被踢出海指之外，问题越来越彰显，最终进行债务重组。
怡和策略（Jardine Strategic）可谓是海指常青树，但也曾一度从海指被剔除出去。重回海指之前，它的股价从2016年1月间的26美元，飙升至重回海指之前于2017年9月18日创下的45.39美元高峰。重回海指之后，它的就呈下行走势至今。
赞
