美国学者马佳士指出，希望获得“一带一路”倡议资金投入的国家多数信用度低下，现在中国以发行债券的方式为他们的高风险项目融资，将形成系统风险，长期下来，会酿成一颗新的债务炸弹。
美国学者担心，中国今年3月推出的“一带一路”债券在一定程度上有如美国2008年房贷危机中的次优贷款，存在系统性风险，可能最终酿成债务炸弹。
美国对外政策理事会资深研究员、德州大学（奥斯汀）约翰逊公共事务学院助理教授马佳士（Joshua Eisenman）昨天在北京的驻华外国记者协会讲座上指出，希望获得“一带一路”倡议资金投入的国家多数信用度低下，现在中国以发行“一带一路”债券的方式为他们的高风险项目融资，犹如美国10年前把不值钱的房产作为抵押并重新包装为AAA评级贷款，形成系统风险。
他说：“长期下来，这会酿成一颗新的债务炸弹，万一投资失败，会把所有人卷入巨大的金融危机。中国的‘一带一路’贷款额达7000亿美元（9341亿新元），现在没有保护网足以为此买单，这个规模超出了国际货币基金组织等的能力。”
马佳士昨天从政治、经济、安全的角度，系统分析了中国与发展中国家的关系。谈到贸易时，他指出中国与非洲国家的贸易从2010年起变得非常不平衡，非洲国家对中国的贸易赤字远超美国对华赤字，中国从非洲国家主要进口未加工的原材料，对非出口则主要是增值后的成品。
他举例说：“埃塞尔比亚一方面向中国借了巨额贷款，另一方面对中国的贸易逆差比例是99对1。他们无论卖多少张羊皮或多少吨芝麻，都还不了13亿美元债务，两国关系的未来堪忧。”
谈到军事时，马佳士指出，中国军售对象多数是发展中国家，而近年出售的军事装备是相对先进、需长期提供培训的导弹等武器系统，这让中国有机会能与这些国家发展军事协同能力。
他追溯中国与发展中国家关系的历史时指出，中国在改革开放后开始把外交焦点从发展中国家转向发达国家，1989年天安门事件后发达国家拒绝接受中国，中国便把焦点转向发展中国家，希望借发展中国家的认可获得中共政权的合法性。全球金融危机以后，中国开始更积极捍卫主权时，也希望发展中国家能发挥支持中国主权声索的作用。
中国国企中国港湾工程有限责任公司在斯里兰卡科伦坡大兴土木，该项目被视为中国“一带一路”倡议的试金石。（彭博社）
马佳士指出，中国与发展中国家关系当中重要的结构性元素是，除了印度之外，中国的人口和经济规模比任何其他发展中国家都庞大，例如尼日利亚是非洲人口最多的国家，但还是比中国两个省的人口少。这让中国享有持久且极大的不对称优势。
在双边互动中，中国可最大程度发挥其不对称优势，所以它一贯强调平等和相互尊重，以安抚对方。
与此同时，中国近年强化了多个与区域互动机制，如亚细安加一、中非合作论坛、中阿合作论坛、中拉论坛。“当中国与整个区域互动时，这掩盖了其不对称优势，制造出平等互动的印象。”
发展中国家须了解 中国不对称优势意义
他分析，这类区域机制意味着，中国与这些区域轮流主持会议，区域组织的会议每隔一年在中国进行。“作为主席国，中国可以设定对自己最有利的区域合作议程，可向到访的外国人收集大量情报，同时还可安排与个别领导人举行双边会面，推动双边关系的发展。”
马佳士说：“任何发展中国家如果不了解中国占据不对称优势的意义，不了解这些区域组织的用意，而真的相信各国平等的论述，那就会在与中国互动时犯错误、吃亏。”
马佳士总结说，中国与发展中国家关系的发展总体上相当成功，例如在栽培对华友善的下一代方面，在华留学的非洲学生人数在2016年就比之前一年增加了24%。不过他指出，中国与发展中国家关系也存在一些政治风险，例如部分非洲国家对中国介入本国内政有所顾虑。另外，中国国内也有越来越多声音要求中国在必要时介入他国事务，以保障中国人在海外的安全与利益。
（记者是《联合早报》北京特派员）
赞
