中国广发证券首席经济学家沈明高预计，明年上半年经济下行压力持续加大，宏观调控可考虑财政政策更为优先，减税降费力度应超市场预期，以达到稳定经济增长的目的。
沈明高在接受《中国证券报》专访时预计，明年上半年经济增长传统动能的下行压力持续加大，中国国内生产总值（GDP）增速或下滑至6%以下。这主要有四方面因素：一是明年上半年外部环境对出口的影响会较为明显；二是明年房地产投资增速或许很难维持今年水平；三是受低端制造业转移和出口放慢影响，制造业产能投资增速有下行压力；四是在金融严监管和地方政府“稳杠杆”前提下，基础设施投资增长空间有限。
沈明高说，在经济从高速增长向高质量发展的转换过程中，GDP增速放慢是意料之中的。现在市场主要担心的是GDP增速放慢可能带来两方面压力：房地产价格泡沫会否破灭，带动经济快速下行；民营企业会否出现歇业潮，导致失业人口增加。需要明确的是，这两方面压力与GDP增速有一定关系，但并不必然相关。在传统动能势头逐步衰减、新动能尚未成长起来的转型时期，关键是要增加经济长期发展的确定性。
不过，沈明高指出，明年中国经济增长也有值得期待的亮点。首先，外部环境可能有所改善。其次，本次中美经济周期错峰明显，当前中国经济处于调整期，明年美国经济可能会有所下调。在这种情况下，中国货币政策施策空间有所扩大。第三，预计明年美联储加息两次，而且很有可能会结束本轮加息周期，因此明年美元可能会从升值转为贬值，资金外流以及人民币贬值压力会有所减轻，通常利好包括中国在内的新兴市场股市。最后，从内部看，明年财政政策或更加积极，是缓解我国经济面临的结构性矛盾的重要抓手。
沈明高也提醒，要尤其关注我国消费。在出口做减法的同时，唯有消费做加法，才能切实起到稳增长作用。长期来看，在未来以消费主导的情况下，政策应更加多元化。同时，应加快城市化进程，城市居民的边际消费倾向比农村居民或农民工要高。再者，可以在社会保障方面考虑有一个适当的增量。改善社会保障水平，可以降低居民“预防性储蓄”水平，增加消费。短期来看，要继续加大减税规模，并采取更多措施鼓励消费。比如，当前的长假制度可进行调整，实施年休假制度，让大家根据自己合适的时间出行，以此鼓励消费。
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