中国11月规模以上工业企业利润 近三年来首次同比下降

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据路透社报道,中国国家统计局公布的11月规模以上工业企业利润近三年来首次转为同比下降,生产销售放缓、价格承压、成本上升等是主要原因;在经济继续探底的背景下,预计明年工业企业利润仍会面临较大压力。

中国国家统计局今天(27日)公布,11月规模以上工业企业实现利润总额5947.5亿元(人民币,下同,约1181亿新元),同比下降1.8%,10月为同比增长3.6%。这是该数据自2015年12月以来首次同比负增长。

“今年以来,受量价两方面因素影响,工业企业收入、利润增速双双下滑。”海通证券宏观团队的姜超、于博表示,“在经济仍在探底、通缩风险升温的背景下,19年工业利润增速或仍趋下行。”

不过,他们同时指出,利润分配结构正在改善。一方面,2018年国企利润增速大幅下滑,民企利润增速微降,两者差距明显缩窄。另一方面,随着PPI(工业生产者出厂价格指数)涨幅趋势性下滑,2019年中下游行业对利润增长的贡献率有望回升,而减税降负将进一步助力中下游民企盈利企稳。

统计局网站刊登的新闻稿并显示,1月至11月全国规模以上工业企业实现利润总额6万1168.8亿元,同比增长11.8%,增速比1月至10月放缓1.8个百分点。

统计局工业司何平解读称,从11月份当月情况看,主要受工业生产销售增速放缓、工业品出厂价格涨幅回落、成本费用上升等影响,工业利润同比下降。

“经济下行压力继续显现,预计未来随着PPI回落,盈利下行压力同时加大。”华泰证券宏观团队的李超等表示,明年需求走弱+供给侧政策趋弱,价格逐渐失去支撑,拖累盈利向下,在明年基本面难以反弹的情况下,盈利也将继续筑底、难有拐点。

统计局数据也显示,1月至11月,规模以上工业企业实现主营业务收入94.4万亿元,同比增长9.1%;发生主营业务成本79.5万亿元,增长8.8%;主营业务收入利润率为6.48%,同比提高0.16个百分点。

11月末,工业企业资产负债率56.8%,同比降低0.4个百分点,其中,国有控股企业资产负债率为59.1%,降低1.6个百分点;11月末规模以上工业企业产成品存货增速8.6%,前值9.5%。

华泰的李超团队预计,明年减税降费力度强于今年,对企业经营绩效构成部分支撑;企业明年大概率持续处于去库存状态,尤其是,以往库存周期中,去库阶段一般长于补库,即使需求边际改善,预计企业库存调整难以立刻跟进。

何平指出,新增利润主要来源于石油开采、钢铁、建材等行业。1月至11月,在规模以上工业企业中,石油开采行业利润增长3.3倍,钢铁行业增长50.2%,建材行业增长44.2%,化工行业增长19.1%,专用设备制造业增长21%。五个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为76.6%。

1月至11月,在41个工业大类行业中,34个行业利润总额同比增加,七个行业减少。从企业类型看,前11月国有控股企业实现利润总额同比增16.1%,集体企业增长4.6%,股份制企业增长15.9%,外商及港澳台商投资企业增长4.2%,私营企业利润总额增长10%。

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