（联合早报网讯）过去几周，数十艘满载未卖出原油的油轮聚集在海上，让人想起2015年实货供应增长，破坏了油价复苏的状况。
路透社报道，今年迄今原油期货大涨约75%，达到每桶47美元以上，触及2016年高点，这是因为市场相信持续近两年的供应过剩已经舒缓。
交易所数据显示，投资者对油市投资的速度创下了最快纪录，持有的布兰特原油期货合约也达到创纪录高位。不过，实货市场却亮起了红灯，为油价下跌埋下隐患，这与去年春天发生的状况如出一辙。
德国商业银行分析员在一份报告中说：“我们见到和2015年类似的情况，令人忧心，当时油价大涨至5月，下半年就崩盘。”
尽管价格大涨，美国原油库存却创纪录新高，尚未出售的石油船货还在西非及北海上漂荡。一名交易商在提到投资者对油价的押注时表示：“库存创新高，这或许有点可怕。”
本月在北海装船的福尔蒂斯（Forties）原油增加了700万桶，相当于下月装船的一半，而路透航运数据显示，4月至今尚未有预定运往亚洲的超级油轮。
在尼日利亚，总计近5000万桶的原油中，尚有近1000万桶原油还没完成交易排定5月装船。虽然去年的数据可能是今年的两倍之多，显示过剩的程度相对较小，但由于不可抗力（force majeure，意即在遭遇无法控制、不可预见的任何事件，买卖两方无法履行合同下无须作出赔偿损失）因素等等问题，导致该市场每日供应减少约30万桶，过剩情形不能说不严重。
此外，伊朗为了夺回失去的市场份额也在加大产出，使更多的原油进入全球市场。
近月，石油船货与远期船货的价差力度也打消了任何先储后卖的兴趣，即先储存现货原油、待未来价格上涨时卖出以赚取利润的操作。
PetroMatrix的雅各布说：“纵观全球，我认为先储存后交易的原油需求应会下降。今年第一季，这类需求在整体原油买需中仍占据了很大比例。”
他指出：“把石油储存起来并不具有经济效益。”他认为，这类交易仅是那些需要加工原油的炼厂在做。
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