土生土长的创新科技（Creative Technology）曾经辉煌过。在互联网泡沫破裂前夕，它的股价在2000年3月28日一度上涨至69.50元，当天闭市报64元，稳坐“股王”的宝座。然而，它的股价过后的表现令人失望，在2015年9月21日跌至0.855元。创新科技沦为昨日之星，多年来不再获得股民的垂青。
不过，创新科技最近的股价及成交量却罕见地飙升。上星期一（5日），它从5.13元冲至8.75元，涨幅高达70％。隔天，它一度上涨至10元。上个星期五，它以6.54元收市。
股价飙涨的主要推手是创新科技即将推出的SXFi科技。通过这个三维（3D）音响科技，耳机用户能听到自然逼真的音响，如同随身携带全套的音响系统。这个科技在美国消费电子大展中赢得大奖，而创新科技也在1月17日宣布这个消息。
隔天，创新科技的股价从1.10元上升至1.23元。但过后股价在这个价位上徘徊了两个星期，显示市场对这个科技的信心，还不是太强。其实，创新科技过去多年来都经常推出新产品，但股价的反应往往是昙花一现，难以持续。
在2月23日，《商业时报》在头版刊登了创新科技主席兼首席执行员沈望傅的专访，文中提到他将如何商品化这个科技，包括出售科技特许权或晶片给耳机、手机及原件制造商，以让这个科技成为这些产品不可或缺的组成部分。此外，他也透露，公司将生产SXFi连接器，售价150美元（约197新元），让耳机及手机用户获得逼真的音响效果。
当天，创新科技的股价从1.25元飙升至2.88元，盘中一度上涨至3.39元。过后，股票分析员受邀测试SXFi科技，并发出研究报告。上星期一，《联合早报》刊登沈望傅的专访，股价当天又从5.13元上涨至8.75元。
从这两个星期的股价走势来看，沈望傅的大力宣传以及媒体报道发挥极大的效应。沈望傅说：“我这辈子从来没这么兴奋过，因为SFXi是突破性的科技，对全人类做出贡献。”他形容这个科技是整个音效行业都在追求的“圣杯”（holy grail），并以“磨剑20年”说明这个科技得之不易。
沈望傅的亢奋感染了股市，也让投资者及炒作者联想起创新科技在上个世纪90年代推出声霸卡的光辉时代。有小投资者认为，既然声霸卡称霸时期的创新科技股价能达到60多元，那么现在这个让沈望傅从来没有那么兴奋过的SXFi科技，也应该能让创新科技股价再现辉煌。
科技股最近全面上涨，更加强了投资者对创新科技股价上升的憧憬。此外，在扣除沈望傅的股权后，这只股在市场的自由流通量相对上较小，还不到5000万股, 因此较容易炒作，从而导致股价激烈波动。
创新科技的股价是否能恢复往日的雄风？
小投资者或许应留意，创新科技的成交量，从上星期一的近983万股锐减至上星期五的近185万股。此外，创新科技的创办人之一吴启华上个星期脱售20万股套现180万元。另一方面，从科研到科技商品化的过程中，存有许多执行风险。其实，创新科技先后在唯读光碟驱动器及MP3市场方面，输了不少钱。
马银行金英证券指出，由于六寸与八寸的晶圆供不应求，因此要大量生产SXFi晶片以及连接器，并不那么简单。此外，如果创新科技要出售科技特许权，它必须要给与原件制造商在生产过程中足够的支援，而它还没有这方面的经验。除此之外，市面上目前已经有类似的三维音响耳机，因此创新科技是否能脱颖而出，还有待时间证明。
其实，沈望傅在媒体访问中也坦言，科技得奖不一定能赚钱，还要看商品化的执行效果。
这几年来，创新科技营收逐年下跌，营运持续亏损，市值也大不如前。因此，这两个星期买进创新科技股票者，要不是短线炒作，便是买个希望。分析师在预测这个科技对业绩的贡献时，持谨慎态度。
三“合理”价位差距很大
星展集团研究指出，创新科技若能于2020财政年在全球耳机市场中取得0.5％的市场份额，那么它的合理价值是5.56元。最乐观及最悲观的预测是它分别取得0.8％及0.2％的市场份额，而这两个情景的合理价值分别是8.10元及3.01元。这三个“合理”价位的差距很大，对小投资者或许没有太大的参考价值。
创新科技曾经是新加坡企业及创新的模范，我们都希望它能在全球市场再创辉煌。但投资者单凭希望追高买股，必须要有很大的风险承受能力。
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