股本回报率与长期愿景良好分析师看好本地三大银行股投资潜能

新加坡三大银行股今年来股价看涨，分析师也认为它们的股本回报率（ROE）正在复苏，所以具投资潜能。在过去两个交易日，三只银行股平均跌近4％，为投资者提供一个进场的窗口。

上周股市受到美国联邦储局加息和中美贸易战开打的巨大冲击，银行股也难独善其身。在周四周五两个交易日内，星展集团（DBS）跌1元或3.5％至27.40元；大华银行（UOB）同样报27.40元，跌1.18元或4.1％；华侨银行（OCBC）则跌0.55元或4.1％至12.87元。

其实，今年以来三只银行股已涨了不少，星展最高价达29.71元，大华银行则达28.99元，华侨银行达13.61元。近期一些不利因素对股价造成冲击，但分析师看好它们的长期愿景。

马来亚银行金英证券分析师黄丽香在报告中指出，贷款增加强劲、高利率带动净利息收益率、非利息收入提高、坏账储备更低等都是利好因素。三家银行的可持续股本回报率可恢复到13％至14％，整体评级因此从“中性”上调至“正面”。

根据彭博社资料，星展集团今年以来的总回报率约9.5％，大华银行约10.4％，华侨银行约11.1％。

野村分析师蔡武壮也提出，新加坡的银行除了提高成本效益及开辟需要较少资本的新收入来源，也推行数码化策略，这些都可促进收入增长。它们在科技方面走在前头，为股价创造良好的增长空间。

他给予星展集团和大华银行“买入”评级，目标价分别为32.10元和33.90元；华侨银行则是“中性”评级，目标价是14.10元。

黄丽香对三家银行的推荐排序是：大华银行、华侨银行和星展集团。

她说：“我们喜欢星展集团，但是认为利好因素已反映在股价。大华银行有良好的定价策略，以及股息有可能增加。华侨银行则是有能力通过非利息收入增长来扩大股本回报率。”

根据第四季业绩，黄丽香把大华银行和华侨银行的2018至2020财年盈利预测，分别上调2％至5％，和4％至12％。她也上调华侨银行的评级至“买入”。

彭博智能（Bloomberg Intelligence）分析师认为，华侨银行未来两年的股本回报率会超过12％，并以更高的利润、非利息收入和资产品质，扩大和劲敌大华银行之间的距离。

另一方面，新元银行同业拆息率（SIBOR）处于升势，兴业证券分析师凌诚俊认为星展集团对SIBOR升势的敏感度较高。

他说：“根据我们的分析，SIBOR每上升10个基点，星展集团的净利就会起1.1％，升幅比其他同行高。因此我们调高星展集团的股本回报率预测，目标价从25元上调到27元，维持中性评级。”

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