环顾全球市场经济基本面不错，但美国加息、欧洲中央银行暗示可能缩减量化宽松，引发了新一轮债券抛售。星展集团总裁高博德（Piyush Gupta）认为，市场犹如惊弓之鸟，反应过度。
昨天在该行主办的下半年投资展望论坛上，高博德分享对全球经济的看法。比起大多数人认为我国今年经济将增长约2％的预测，他估计可达到2.7％至2.8％。
他同时看好中国今年的经济增长估计有6.7％。“中国政府在主导经济改革方面做得非常好。”高博德指出，过去逾10年，中国积极开放贸易，未来10年的主轴是增加资本开放。
尽管他相信美国依然是全球经济的引擎，但美国总统特朗普推动的财政政策能否通过，高博德语带保留。他说，很多市场人士预测美国今年的经济增长有望超过2.5％，“我想可能不会。”
他不讳言，美国大选之后，一度看好美元走强，不料特朗普在当选之后直指美元太强势，导致今年上半年美元偏弱。
除了看错美元，高博德坦言，原本预期市场波动将变大，岂料，市场处于低波动的时间远比他预期的更久。
他看好的银行股则表现不俗。以星展集团为例，今年以来的回报率约20％，本周股价一度突破21元，站上一年新高。高博德预期集团接下来半年的表现依旧不错。
至于市场对美国打算启动缩减资产负债表感到忧心忡忡，认为将冲击资本流动性，高博德说：“在我个人看来，市场过分忧心了。”
目前，美国联邦储备局的资产规模高达4.5万亿美元（6.2万亿新元）。联储局计划将资产减少至2.5万亿美元至3万亿美元，高博德估计，这需要五年时间。
即使加息，利率也不可能在几年内恢复到金融危机前的3％，原因之一是通货膨胀趋温和。高博德说，美国和欧洲的低失业率未推升人们的薪资，而薪资增长是通胀的基础。
大量持有现金最不明智？
在这样的大环境之下，投资者该如何主动出击？
星展银行首席投资官林哲文说，大量持有现金是最不明智的做法。“除非经济有立即衰退的可能，投资者可逢低入场，事实是没有。”
以股市来说，林哲文较看好亚洲（日本以外）以及新兴市场（亚洲以外），称两者正处于“甜蜜点”。一方面是中国经济软着陆，区域经济增长趋于稳定，通胀率和利率都偏低；另一方面，企业正恢复盈利增长。
大宗商品经历了六年的熊市，已经超卖，林哲文认为，接下来12个月的表现值得期待。不过，黄金价格可能因美元接下来走强而下滑。林哲文建议，不论如何，可以保留一部分的黄金资产配置，以缓冲地缘政治风险升高可能带来的损害。
渣打银行财富管理日前也针对下半年的投资展望提出建议。该行看好股市的表现，选择亚洲（日本以外）和欧元区的股市，美国科技股则应该脱售套利。
该机构将债券配置提高至“中立”，原因之一是市场预期通胀率不会大幅上扬，美国政府债券收益率因此不会急剧上升。
中国今年的经济增长估计有6.7％。中国政府在主导经济改革方面做得非常好。过去逾10年，中国积极开放贸易，未来10年的主轴是增加资本开放。
——星展集团总裁高博德
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