凯德集团（CapitaLand）将成立整合委员会，讨论收购星桥腾飞（Ascendas-Singbridge）后，如何在业务、人事、架构和资讯系统等方面进行整合。
凯德集团总裁兼首席执行官李志勤强调，星桥腾飞的品牌将保留，整合后也不会大幅裁员。大多数职员都会留任，一部分职员会重新调配，以争取新增长。
凯德集团昨天（1月14日）宣布将110亿元收购星桥腾飞。李志勤在说明会上指出，凯德集团和星桥腾飞的整合，能在资产类别、地理范围和基金管理等各方面取得协同效应。
“但我们并不是从节省开支角度，去计算这交易能获得的回报，我们也不预期交易会省下开支……如果真的省下一些开支，那也不过是额外的回报。”
扩大新中核心市场
谈到这次整合会给凯德集团带来哪些利益，李志勤说，集团会扩大现有的两大核心市场——新加坡和中国，所管理资产将分别增长40％和9％。其中，集团在新加坡资产价值将达到386亿元，占集团管理资产的33％。
其次，凯德集团在新市场和新领域也能形成立竿见影的规模效应。例如在物流、商业园和数据中心领域，预计会有100多个项目加入到集团资产组合中，推动集团业务增长。
再来，凯德集团股本回报率（ROE）、收入增长和收益质量也会因交易而提升。特别是凯德和星桥腾飞都有优质基金管理平台、两者整合将使得集团拥有31个房地产投资信托基金（REIT）和私募基金，成为全球10大信托基金经理之一。集团的基金管理收入预计会增长四成至3亿3700万元。
星桥腾飞主要业务集中在商业空间，所管理资产达236亿元，旗舰项目包括科学园和樟宜商业园等。它也投资、开发和管理大规模城市可持续发展项目如中新广州知识城、新加坡—四川高科技创新园区和吉林中新食品区等。
通过这次交易，淡马锡将获得60亿元，包括30亿元现金，以及价值30亿元的凯德集团股票。
这些股票的价值为每股3.5元，比凯德过去一个月的成交量加权计算平均价（VWAP）3.1447元，高出11.3％或约0.36元。
淡马锡依旧是凯德集团最大股东，目前持有凯德集团40.8％的股权。交易完成后，股权将增至51％。
谈到淡马锡在交易中扮演角色，李志勤说：“虽然淡马锡是最大股东，我们仍得从实际商业意义角度进行交易谈判。毕竟，我们是一家上市公司，对所有股东都要负责任。”
他透露，交易经过半年以上的谈判，凯德集团前总裁明彦在任时，就已经同星桥腾飞洽谈。
李志勤笑说：“这就好比是约会过程。显然地，由于约会结果是一场婚姻，彼此约会过程也更漫长。“
他坦言，交易将使到凯德集团净债务与股本比率（net debt／equity）从目前的0.51倍，上扬到0.72倍。此外，每股净资产值（NAV）也因股本稀释而下跌4％。
不过，他指出凯德集团的发展会因交易而变得更加多元化和富有弹性，并在长期内创造高于股本成本的可持续性收益。
华侨银行分析师王德清指出，这项交易将让大幅提升凯德业务规模，并让它在工业和物流市场有强大覆盖。目前，他给予凯德“买入”评级，目标价为3.96元。
凯德集团昨天暂停交易，最后交易价为3.27元，今早将恢复交易。
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