根据GIC年报，截至今年3月底的20年里，在抵消全球通胀率影响后，集团取得3.4％的年化实际回报率，与前一财年表现持平，为2009年以来最低。GIC首席执行官林昭杰说，当前投资环境面对市场估值过高等挑战，预料未来投资回报将走低，并面对更大波动。
新加坡政府投资公司的投资组合回报率结束连续三年下跌趋势，维持在3.4％，但预计未来投资形势更严峻。
根据新加坡政府投资公司（GIC）今天公布的《2018／19政府投资组合管理报告》，截至今年3月底的20年里，在抵消全球通货膨胀率影响后，集团取得3.4％的年化实际回报率，与前一财年的表现持平，为2009年以来最低。
GIC只公布20年平均回报率，不发布个别年份回报率。GIC上财年的回报率，是它在1999年4月至2019年3月这20年间的平均表现。集团文告指出，这相当于我国储备金的国际购买力在过去20年增长近一倍。
GIC是我国政府的基金经理，在新加坡以外的全球范围管理远超过1000亿美元（约1355亿新元）的资产，任务是长期保持并提高所管理的储备金国际购买力。它不公布管理资产总额。
年报指出，GIC过去三年的20年平均回报率都低于4％，这主要是因为1990年代末科技泡沫期间的高回报年份逐步跌出20年周期，此后的回报大跌年份又仍在20年期内，因而拉低了平均回报率。这个效应再加上持续低回报环境，中期内料将继续拖累20年平均回报率。
林昭杰：中美纠纷短期内料难化解
GIC首席执行官林昭杰昨天在记者会上说，当前投资环境面对的三大挑战包括市场估值过高、全球增长放缓和不确定因素增加。未来投资回报料将因此走低，并面对更大波动。
有鉴于此，GIC将继续保持谨慎投资态度，确保预期投资回报高于成本，也将继续积极寻求具备良好风险回报的投资机遇。
尽管中美领导人上周为贸易战按下暂停键，但林昭杰认为，两国难以在短期内化解贸易纠纷。长期来看，最理想的状况是双方通过谈判达成和解，另一种可能则是两国信任崩盘，不愿相互合作。这会令国际贸易局势陷入长期紧张，也会冲击全球供应链、资本流通和投资环境。
林昭杰说：“我们相信中国在这样的情况下仍能维持增长，继续发展其工业和经济，但这并不理想。只有在全球化的世界里，我们才能继续从生产力提升、创新和知识共享中受益。”
他还强调，GIC作为长期投资者，除了关注眼下的局势，也不能忽视长期趋势，例如亚洲崛起带来的新机遇，以及科技发展对各行各业造成的颠覆。
GIC本周一宣布投资美国铁路公司杰纳西及怀俄明（Genesee & Wyoming）和六座欧洲霸级数据中心。集团首席投资官钟哲雄以此为例指出，无论是美国国内运输还是全球数据增长，都不容易受贸易战影响，长期可带来稳定回报。
上财年GIC投资的资产类别比重也折射出集团的谨慎立场。GIC年报显示，它在发达市场股票的比率已连续两年减少，从前年3月底的27％降至今年3月底的19％。另一方面，风险较低的债券和现金所占比重则持续上升，从前年的35％增至39％。
林昭杰说，在低增长和不确定因素增加的大环境下，GIC将更加倚赖其长期投资策略和全球伙伴关系，与合作伙伴共同开创新商机。
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