新加坡房地产投资信托（S-REIT）的股价今年以来大涨18％，尽管分析师指这样的估值已不算低，但派息收益率仍比全球其他房地产投资信托更有吸引力，甚至说得上是全球最高的。
各地中央银行放宽货币政策，以及全球投资级别（Investment Grade）债券纷纷陷入负收益，对S-REIT股价的走势有利，而一些机构投资者对S-REIT的投资兴趣也提高。分析师因此建议投资者保持对S-REIT的投资。
按照2019预估财年的每单位派息（DPU）来看，S-REIT的平均派息收益率是5.4％，同10年期新加坡政府债券相比的息差是3.4％。
相比之下，S-REIT的历史息差均值是3.8％，而在全球金融风暴后的息差则是4.36％。在2010年至2011年以及2015年的前低利率周期，S-REIT的息差曾跌至3.2％至3.3％的低点。
瑞士信贷（Credit Suisse）私人银行东南亚研究主管甘素贞今天（7月24日）在一份报告中说：“尽管同历史相比，S-REIT的估值显得高，但在一个将持续更久的低利率环境中，投资者对于收益率的追寻，将能为防御型收益股（yield stocks）取得优于大市的表现带来好处。“
同区域市场相比，S-REIT的息差稍低于日本（3.6％），但高于澳大利亚（3.4％）、美国（1.8％）和香港（1.5％）。
至于从派息收益率来看，同其他四个区域发达市场相比，S-REIT也不会相形失色。澳洲房地产投资信托的派息收益率是4.8％，美国3.9％。香港3.6％，日本3.5％。
星展集团投资总监侯伟福指出，S-REIT在上半年的表现优于大市，致使派息收益率和息差受到挤压，估值已不低。但是，若考虑到全球目前出现众多负收益率债券的情况来看，S-REIT的派息收益率仍然具有吸引力，更是全球房地产投资信托最高的。
他指出，在全球投资级别债券当中，负收益率债券达到约13万亿美元（18万亿新元），占全球投资级别债券总值的23％。
随着市场把三国集团（欧盟、日本及美国）将进一步放宽货币政策考虑在内，负收益率债券预料至少在短期内将增加。目前，美国是三国集团当中唯一债券未出现负收益率的，其债券总值达16万亿美元。
他发现，事实上，基于S-REIT的高派息收益率，在自家市场之外寻找高收益率的日本机构投资者，对S-REIT的投资兴趣已提高。
他因此建议投资者继续保持对S-REIT的投资。其他建议投资的产品还有美元BBB及BB级别企业债券和五大中资银行。
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