新电信（Singtel）多方面业务增长继续面对逆风，有股票分析师认为它可能会在下个财年减少股息，以维持信贷评级并储存更多资金。若集团届时减少股息，这会是过去20年来首次这么做。
不过，另有分析师认为新电信其实有足够的现金流，能维持相同的派息额。
星展集团研究分析师米特尔（Sachin Mittal）星期四（10日）发分析报告，预测新电信可能减少股息。
他指出，集团前景还具挑战性，例如联号公司巴帝电信（Bharti Airtel）何时能转亏为盈还不清楚，而且印度尼西亚流动电信Telkomsel过去三个季度的市场占有率预计有所下跌。
他说：“我们认为集团可能会在2021财年将减少股息至每股13分至15分，以守住信贷评级。”
新电信在截至今年6月底的2020财年首季业绩发布会上，对本财年的全年股息维持在每股17.5分。集团目前的股息政策是把60％至75％基本净利当作股息。
自2001财年之后，新电信派发的股息有增无减，一些年份也派发特别股息。集团从2015财年起每年派发每股17.5分的股息，2018财年派发额外的每股3分特别股息。
2021财年指的是明年4月至后年3月底的期间。换言之，集团会在2021年5月的业绩发布会宣布派息数额有否变化。
信贷评级机构穆迪（Moody's）3月把新电信评级展望从“稳定”下调至“负面”。它指出，集团截至去年底的杠杆率（按净债务／息税折摊前盈利计算），在过去12个月逐步增加至2.03倍。如果新电信的杠杆率保持在2倍以上，会可能进一步下调评级。
因此，米特尔预测：“新电信不会按照之前的股息政策，而是依据基本净利数额来派发股息，以减轻对资产负债表的负担。”
辉立证券分析师谢玮扬接受《联合早报》访问时也认为，新电信有减少股息的可能性。
他指出，以目前情况来看，新电信多方面的业务都面对逆风，因此储备资金会是一大考量。
“如果集团有机会把现有的数码业务套现，资金方面应该不会有太大的问题，能够维持股息额。”
谢玮扬指出，新电信管理层预测可能会在未来两三年套现数码业务，所以它会否铁定减少股息还是个未知数。
IHS Markit高级研究分析师王崇骏则不认为新电信会在2021财年减少股息。
他告诉早报，如果新电信维持相同股息额，是有可能会超出目前派息比率的预测。
“不过，新电信向来有调高预测。自2007财年，集团已经三度修改股息政策。”
王崇骏认为，新电信有能力创造强劲的自由现金流，能够支持它派发股息。他计算，如果集团派发每股17.5分股息，这等于是得支出28亿6000万元。新电信目前预测2020财年的自由现金流为36亿。
“换言之，自由现金流至少在2021财年减少两成，或许才会促使集团考虑削减股息。”
新电信股价周四上扬0.32％或1分，闭市报3.15元。
