本地REIT首10个月集资额创近五年新高

分析师指出，今年来本地REIT的集资活动很活跃，一方面是整体利率估计长期走低，吸引追求高收益的投资者持续买入；另一方面是REIT趁融资成本较低，进行可增进收益的收购。

积极进行收购的新加坡房地产投资信托（S-REIT）在今年首10个月的集资金额，已经超越过去四年每一年的总额。

根据《联合早报》向新加坡交易所证券市场研究部取得的数据显示，本地REIT在今年首10个月透过私下配售和配售附加单位募集了53亿3000万元。这超越去年全年的43亿2900万元，也是近五年来的新高。

今年5月至10月，每个月皆有REIT向市场融资，9月份和10月份的融资活动尤其活跃，金额分别达到24亿6200万元和9亿4000万元。

9月份的集资金额占首10个月的46％，最大推手来自华联商业信托（OUE Commercial REIT）和华联酒店信托（OUE Hospitality Trust）。两只信托经由信托计划（trust scheme）合并，私下配售近25亿个新单位，集资大约14亿2000万元。

目前汇整的资料仅计算已经挂牌交易的新单位，还未包括在10月份已经完成集资2亿5000万元，但新单位于本月1日才挂牌交易的丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust），以及本友会展开配售附加单位，集资13亿元的腾飞瑞资（Ascendas REIT）。

腾飞瑞资的配售附加单位计划，相信是本地REIT历来规模最大的。它集资是为了收购30个位于美国和新加坡的商业园房地产。

辉立证券（Phillip Securities）交易员叶俊荣接受《联合早报》访问时指出，今年来本地REIT的集资活动很活跃，一方面是整体利率估计长期走低，吸引追求高收益的投资者持续买入；另一方面是REIT趁融资成本较低，进行可增进收益的收购。

新交所的数据显示，由于中国和美国的贸易协商取得进展，10月份的全球股市皆出现资金流入周期性股票的现象，使得本地REIT在该月的平均回报率只有1％。

不过，大多数REIT的集资仍获得超额认购。以丰树物流信托为例，认购率达13倍。叶俊荣说：“投资者相信这些REIT的收购将可提高未来的总回报率。”

FSMOne.com股票和挂牌基金研究部经理游维仁受访时指出，大多今年集资的REIT在10月份的股价表现不错，吉宝数据中心房地产信托（Keppel DC REIT）涨了4.7％，丰树商业信托（Mapletree Commercial Trust）涨3.3％。

他说，不少单位持有人担心私下配售会稀释股权。“其实，投资者更应该关注集资的目的。若集资收益是投资在可改善信托盈利能力的资产，投资者长远仍可受惠。”

股市老手、投资顾问公司GCP Global执行主席叶忠英持相同看法。他受访时说，REIT通常以低于成交量加权计算平均价（VWAP）配售新单位，信托的股价因而也会走低。可是他发现，在今年9月和10月集资的多只REIT不跌反涨。

叶忠英举例，吉宝数据中心房地产信托进行私下配售的那周涨了17.22％，该信托私下配售的价格比VWAP低了2.5％；丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）以低于VWAP2.7％私下配售的那周涨了6.87％。

叶忠英说：“只要是所收购的资产和每单位派息展望良好的REIT，都会受到投资者青睐。”

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