本地三家银行今年全年的盈利增长估计仍有双位数，明年却可能放缓至低个位数，而且主要靠非利息收入支撑。
今年上半年，三家银行的净利都创下新高，且优于分析师的预测。到了第三季，星展集团（DBS）和大华银行（UOB）的净利仍然增长，但华侨银行（OCBC）的净利因准备金增加而减少。
星展集团研究分析师林瑞雯在研究报告中指出，今年三家银行的整体盈利增长约10％。
到了明年，情况恐怕不这么乐观。她预测，净利息收益率（NIM）下滑、更高的信贷成本以及贷款增长放缓，估计将冲击银行明年的盈利。“我们认为，明年的盈利增长将放缓到1％至2％。”
辉立证券研究部（Phillip Securities Research）投资分析师陈敏莹接受《联合早报》访问时指出，三家银行明年的净收入增长估计介于0.5％至1.9％。
她认为，三家银行的股息收益率约有5％，而且资本比率（capital ratio）显著高于监管单位的最低要求，“银行的估值应该可以得到支撑”。
陈敏莹说，中国和美国的贸易战影响了三家银行今年上半年的贷款增长。不过，它们的资产管理规模（AUM）比去年同期增加8％，创造强劲的财富管理收入。
明年净利息收益率料减少5至10个基点
美国联邦储备局相继于7月、9月和10月各减息25个基点，我国三个月银行同业拆息率（SIBOR）则从7月底的2％下滑至12月中的1.77％。
陈敏莹指出，整体利率走低，导致三家银行的NIM在第三季皆下滑。星展集团、华侨银行和大华银行各比第二季减少1个基点、2个基点和4个基点。
陈敏莹评估，NIM每减少5个基点，银行的扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI）将减少大约3％至4％。“根据最近的业绩说明会，银行管理层认为，2020财年的NIM估计减少5至10个基点。”
她相信，银行若根据贷款定价调整资金成本，应该能维持一定的息差。
林瑞雯预测三家银行的NIM减少5至7个基点。她指出，每一次减息25个基点，本地银行的NIM将减少2至3个基点，净利进而减少1.1％至2.3％。
兴业证券（RHB）分析师凌诚俊在报告中说：“我们评估，三家银行在2020年的NIM减少约4至7个基点。”
除了SIBOR下滑，凌诚俊同时考量到房屋贷款增长放缓的影响。他指出，今年第三季三家银行的整体贷款同比增加约5％，商业贷款抵消了房屋贷款增长放慢的影响，“我们认为，明年整体贷款平均增长3.5％。”
林瑞雯也预测，明年的整体贷款增长由今年的5％放缓至4％。
不过，收费收入和其他非利息收入增长，预计可支撑银行的盈利。林瑞雯说，收费收入持续是银行的亮点，明年估计有中间个位数至双位数的增长。
马来亚银行金英证券分析师迪兰（Thilan Wickramasinghe）在分析报告中指出，今年首九个月，银行大约60％的收费收入来自财富管理和零售业务。这部分的业务也为整个行业贡献了33％的税前净利，“我们相信，这部分的业务将持续推动银行的收费增长。”
迪兰认为，本地银行近年扩大发展财富管理和零售业务，相信因而更有能力应付中美贸易战、香港的不稳定局势和其他宏观不确定因素。
香港局势仍须紧密留意
陈敏莹指出，香港市场各占星展集团、华侨银行和大华银行整体贷款的16％、13％和7％。“若香港的不稳定局势持续下去，银行资产品质恶化可能比预期严重。”
林瑞雯评估，大中华和香港市场的税前净利每减少10％，三家银行的税前净利就减少约0.4％至2.1％。
尽管整体盈利预计可能放缓至个位数，市场给予三家银行的目标价与交易价相比，仍有上行空间。多名分析师一致建议买入的是大华银行，市场目标价是28.66元。星展集团和华侨银行的市场目标价是28.11元和12.16元。
大华银行周二闭市报26.24元，下滑0.68％；星展集团收报25.66元，下滑0.16％；华侨银行收报10.89元，下滑0.18％。
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