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经济展望不佳 市场仅看好必需消费品和被低估餐饮股

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大华继显分析师钟明程在报告中指出,第二季盈利表现优于预期的中小型消费股只有昇菘集团和富旺朝控股;佳发公司符合预期,口福集团则不如预期。大型消费股方面,大多数分析师认为丰益国际的核心盈利强劲,子公司益海嘉里金龙鱼粮油食品公司在中国上市之后,有望推升集团股价。

冠病疫情严重冲击生活必需品以外的消费行业。在第二季财报季,仅必需消费品股的表现优于预期,餐饮服务逊于预期。各个市场解封虽提振消费,但经济展望不佳,人们倾向勒紧裤带。有分析师认为,整体消费估计要到2022年才有望全面复苏,接下来仅看好必需消费品股和被市场低估的餐饮股。

大华继显分析师钟明程昨天在报告中指出,第二季盈利表现优于预期的中小型消费股只有昇菘集团(Sheng Siong)和富旺朝控股(Food Empire Holdings);佳发公司(Japfa)符合预期,口福集团(Koufu)则不如预期。

大型消费股方面,大多数分析师认为丰益国际(Wilmar International)的核心盈利强劲,子公司益海嘉里金龙鱼粮油食品公司(Yihai Kerry Arawana Holdings)在中国上市之后,有望推升集团股价。

新加坡交易所市场战略师吉奥夫·霍维(Geoff Howie)接受《联合早报》询问时指出,今年以来,丰益国际是机构投资者最青睐的必需消费品股,净买入将近9200万元;该股的总回报率约有11%。

泰国酿酒(Thai Beverage)的盈利虽然疲弱,但比预期稍好。兴业证券分析师蔡彦宁在报告中指出,泰国酿酒和富旺朝控股旗下的产品在各自市场都有强劲占有率,但她更看好前者。除了泰铢相对稳定,啤酒和餐饮业务有望随着经济复苏而回弹,“它的大部分酒精饮料都可以在家中饮用,市场实施封锁并不影响销售。”

泰国酿酒在2020财年的预估本益比大约是16倍,低于历史平均的22倍至24倍,不少分析师认为此股被市场低估,辉立证券研究部主管周冠龙是其中之一。他受访时表示看好泰国酿酒,除了估值便宜,整体销售有望在下半年回弹。

此外,周冠龙看好口福集团,“随着新加坡市场放宽阻断措施,我们相信它的盈利在第二季已经触底,”

钟明程则看好生产即冲即溶饮料的富旺朝控股。他说,俄罗斯卢布(Russian ruble)汇率虽然疲弱,但俄罗斯近期的零售销售已有明显改善,此股的2021年预估本益比只有8.7倍,远低于区域同业的逾20倍,市场有可能调高它的估值。

周冠龙和蔡彦宁一致不看好的是依赖旅客的消费股。

蔡彦宁认为,区域经济估计在第二季已经来到谷底,市场转趋乐观。不过,经济不景气造成失业率攀升的情况,预计会持续至2021年。“整体消费依然面对挑战,我们预期2022年才有可能全面复苏。”

尽管我国正逐步开放边境,目前已与中国和马来西亚建立快捷和绿色通道,同时开放文莱和新西兰的旅客前来,但蔡彦宁认为,前者大部分受限于商务旅客,后者政府依然不鼓励人们出国。

“我们因此不看好云顶新加坡(Genting Singapore)和珍宝集团(Jumbo),它们大部分营收来自旅客消费。”

同样依赖旅客的酒店、零售、交通和相关服务业,估计也须要较长时间才能摆脱疫情的影响。

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