回顾与展望


有分析师认为，本地除牌风潮已成趋势，加上面对来自区域交易所尤其是港交所的竞争，预料来年除牌企业数量会增加。整体而言，本地挂牌公司数量今年减少约４％，只有九只新股IPO上市。




本地股市今年共有32家上市公司除牌，比去年的24家多了三成。流动性与估值低落以及不受投资者注意，加上冠病疫情冲击经济表现，都是上市公司除牌的原因。


有分析师认为，本地除牌风潮已经成趋势，加上面对来自区域交易所尤其是香港交易所的竞争，预料来年除牌企业数量会增加。整体而言，本地挂牌公司数量今年减少约４％，只有九只新股进行首次公开售股（IPO）上市。　


今年除牌的股票包括面包物语（BreadTalk）、鹏瑞利置地（Perennial Real Estate）、联合工程（United Engineers）、阿里巴巴影业（Alibaba Pictures）、策技集团（Stratech Group），和瑞丰（Swee Hong）等。


投资平台FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析员柯乐伊接受《联合早报》访问时说，低估值与投资者缺乏兴趣，使得一些企业认为没有理由继续支付上市费用和把精力用在合规上。


疫情造成经济放缓　打击上市公司估值　


此外，冠病疫情不仅造成经济放缓，影响整个商业群体，也严重打击上市公司的估值。柯乐伊说：“一般来说，每当市场衰退或投资情绪疲弱时，股价将比公允值低，而除牌情况也会增加。”


低利率环境造成企业私有化


辉立证券研究部主管周冠龙受访时指出，低利率环境也是造成企业私有化的原因。”


他指出，一般来说，献议收购价比消息宣布之前的1个月平均股价高出58％，小股东因此都会接受收购献议，这也是小股东实现投资价值的机会。


尽管今年已除牌的企业比去年多，但除牌风在逼近年底时仍然没有暂缓，目前已展开除牌献议程序的包括赫比国际（Hi-P International）与速美商业空间信托（Soilbuild Business Space Reit）。


展望来年的除牌情况，柯乐伊指出，随着大股东、机构投资者和同行收购上市公司，除牌私有化已成为本地股市的一股趋势。低流动性与低市值继续困扰本地股市，预料除牌风潮将刮下去。


本地除牌转到香港上市　企业盼更易获中国资金


此外，来自一些区域交易所尤其是港交所的竞争加剧，也将造成除牌私有化的企业增加。“港交所吸引企业是因为它给人的印象是，同在新加坡上市相比，企业估值与流动性更高。”


她指出，港交所同中国大陆关系密切，在香港上市也让企业更容易取得中国资金。一些企业因此会想要从本地除牌，转而到香港上市。


最近的例子包括新加坡起重机供应商达丰控股于2018年从新交所除牌后，旗下中国子公司达丰设备昨天在香港启动IPO，预计下月13日在香港主板挂牌上市。


不过，也有分析师认为除牌是许多股票交易所都会自然发生的事情，若银行愿意资助收购，除牌情况将增加。


分析师认为，低估值、拥有大量现金和流动性低的股票继续可能成为除牌目标。这类股票包括富裕集团（Fu Yu）、达辉（Delfi）、鸿通电子（Valuetronics），以及新航工程（SIA Engineering）。