美国长期国债收益率上扬，使得本地银行股在今年第一季受机构投资者追捧，共吸引10亿2000万元的净资金流入，这对机构投资者从本地股市撤走资金的整体局面起缓冲作用。
与此同时，散户投资者则趁银行股大涨套利，净卖出14亿8000万元的股票。
根据新加坡交易所提供的数据，机构投资者今年第一季从本地股市撤走的净额为1亿9500万元，扭转了去年第四季净流入3亿8600万元的情况。
散户投资者净卖出股票的趋势持续，从去年第四季的4亿7500万元，扩大至今年第一季的10亿7000万元。
新加坡交易所市场战略师霍维（Geoff Howie）接受《联合早报》访问时说，由于美元贸易加权指数（U.S. dollar trade-weighted index）大涨，以致机构投资者从亚太股市撤走资金已形成一种常态。
他指出，机构投资者在首季的投资重点，从房地产投资信托以及电信股与非周期性消费股，改而转向银行股与周期性的消费股。
期间，星展集团（DBS）、华侨银行（OCBC）与大华银行（UOB）的平均增幅为15.7%。相比之下，全球市值排名最高的首四分之一的银行，股价中位数涨幅为14.9%。
本地银行股的强劲表现，也带动银行股权重达四成的新加坡海峡时报指数在首季上扬10.3%，成为全球表现最好的股指之一。
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部经理游维仁受访时认为，机构投资者净卖出的原因可能与它们重新平衡投资组合有关，“在第一季，债券价格下滑，而股市则大涨，这意味着投资组合通过卖出股票并买入债券，来重新作出平衡。”
他表示，尽管机构投资者和散户都净卖出股票，但前者显然更加倾向价值股，“机构投资者仍然看好银行股，尤其本地银行近期的盈利前景已改善。”
他指出，随着美债收益率上扬，引发美国利率将上调的预期、银行净利息收益率（NIM）将显著回弹。
展望接下来的情况，游维仁认为，短期内，我国股市整体仍然将维持净卖出的局面，银行股可能受影响。
他指出，在美国上市的冬海集团（Sea Group）将纳入MSCI新加坡指数（MSCI Singapore Index），意味着更多被动型基金将脱售包括本地银行股在内的股票，转而买入该股。
不过，本地股市资金“失血”的状态，预料不会持续太久。
游维仁认为，同区域股市相比，本地股市估值与股息收益率仍然相当有吸引力。
若全球维持把投资重点转向价值股的趋势，本地股市将因为拥有众多发展商股与银行股而受益。
新加坡银行策略主管李依莱建指出，美债收益率上扬基本反映经济复苏。随着经济逐渐开放，相信在未来六至12个月，包括银行股在内的周期性股票还有更多表现空间。
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