自2012年以来的八年里，我国的经济增长率一直处于低水平，而且在稳步下降，平均每年增长3.2%。由于中美贸易摩擦加剧和电子业周期性衰退，我国在2019年的经济表现疲软，仅增长0.7%。与2003年袭击我国的沙斯（SARS）疫情相比，今年暴发的2019冠状病毒疾病（COVID-19）对经济的影响更为严重。贸工部预计，今年全年的国内生产总值（GDP）增长范围为负0.5%至1.5%。低增长的趋势将意味着国人在就业方面的选择减少；而这可能会加剧技能过时和技能与工作错配的问题。
征收消费税是新加坡整体税制改革的一部分，目的是为取得更稳定的税收来源。鉴于目前疲软的经济状况，政府将消费税上调推迟到经济形势好转的晚些时候才实施，确实是明智之举。由于消费税的累退（regressive）性质，为了特别帮助低收入家庭抵消相当于10年的额外消费税支出，政府宣布在2022年至2025年期间推出60亿元的定心与援助配套（Assurance Package for GST），使消费税转变为累进（progressive）税。
为了应对迫在眉睫的挑战，这次的财政预算案果断地推出了总值40亿元（此数额是2003年沙斯援助配套的二十倍）的经济稳定与支援配套（Stabilisation and Support Package），通过在短期内增加公司现金流、公司税回扣、雇佣补贴计划（Jobs Support Scheme）、增强加薪补贴计划（Wage Credit Scheme）、年长员工就业补贴计划，以及加强资助应变与提升计划（Adapt and Grow）的重新调动项目，帮助企业留住和重新培训本地员工等方式，为旅游、航空、零售和餐饮等受冠病疫情冲击的行业提供援助。如果大部分持工作准证的中国客工不能按时返回新加坡，建筑业也可能受到严重影响，视乎冠病的扩散和恢复情况如何，这些不利因素可能使新加坡今年只能实现1%或更低的微弱GDP正增长。
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