评股论经

中国航油的税务支出上扬，主要是因为一次性税务支出与确认递延所得税负债所致。尽管如此，2017财年8590万美元（1亿1390万新元）的核心净利在我们意料之中。

该公司持股的上海浦东国际机场航空油料公司（SPIA）所取得的盈利将推动2018预估财年的净利增长。公司也暗示对收购与兼并活动持开放态度。

我们根据12.5倍的市账率把估值向前推到2019预估公历年，这仍比同行均值低约20％。