融资成本升高几乎压垮在本地交易的三只美国办公楼投资信托，它们相继宣布暂停派息或大幅减少派息。分析师说，由于美国联邦储备局在近期内降息的概率不大，美国办公楼投资信托料继续承压。
在星期三（2月21日）深夜公布业绩的Prime美国房地产投资信托（Prime US REIT），去年下半年可派发收入同比下滑20.2%至2859万美元（3833万新元），每单位派息大跌91.7%至0.25美分。
派息额占可派发收入的10%，其余资金将保留起来，无法如一般房地产投资信托在正常情况下派发90%的可派发收入。
信托也派发红股（bonus issue），每10单位派发1个新单位。
信托管理公司：保留资金持续投资
信托管理公司指出，保留资本是去杠杆化（deleveraging）策略的重要一环，而保留大部分可派发收入是为了应付信托的资本开支需求，同时也向债权人保证会再注资发展业务。
保留资金来持续投资的还有吉宝太恒美国房地产投资信托（Keppel Pacific Oak US REIT）和宏利美国房地产投资信托（Manulife US REIT）。
吉宝太恒上星期四（15日）宣布暂停派息两年，单位股价一度暴跌超过42％。信托预计，若继续举债将使负债率超出监管规定的顶限，因此决定进行资本重组，通过暂停派息两年来筹集资金用于持续投资。
宏利也超出举债顶限而暂停派息直至2025年底。
需求疲弱利率高企 融资风险持续
FSMOne.com研究及投资组合管理部研究分析员陈秋伊接受《联合早报》访问时说，疫情后，许多美国企业维持混合办公模式，导致办公楼需求疲弱。
另外，租用率下跌也迫使信托下调租金或脱售办公楼套现，租金收入减少让信托在偿还债务方面遇到困难。
美国联邦储备局去年继续调高利率，加剧信托的负债压力。利率下调相信能减轻信托的债务压力，可是降息日期遥遥无期，陈秋伊认为，美联储今年降息无望，这三家信托近期内的再融资风险依然严峻。
“美国经济具韧力，加上充满变数的红海局势可能推高船运成本，都可导致物价持续高涨。有鉴于此，近期的再融资风险会持续而且会压缩利息覆盖率。美国商用地产前景充满挑战，可能导致信贷进一步收紧。”
辉立证券研究高级投资分析师陈润雄较乐观，他认为若美联储今年降息，有助于降低美国办公楼投资信托的融资成本，也能提高房地产组合估值。他指出，全美的办公空间租赁交易去年第四季环比增长14.1%，市场似乎开始回暖。
“所有三个在新上市的美国办公楼投资信托都在推行类似去杠杆化策略、保留资金、提高资金流动性，以及扩大距离新加坡金融管理局规定借贷顶限的缓冲空间。“
他预测，若利率今年较迟时候下调，租赁需求回升，美国的办公空间市场预计会复苏。
吉宝太恒、宏利和Prime在星期四（22日）分别上升4.84%、7.14%和23.36%，报13美分、6美分和13.2美分。
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