随着地缘政治紧张局势加剧，且民调显示特朗普目前是赢得美国总统大选的热门人选，2024年有可能成为全球经济的又一个动荡年份。
2023年的全球经济充斥着意外。尽管利率急剧上升，美国却成功避免经济衰退，主要新兴市场也没有陷入债务危机。就连垂垂老矣的日本经济也表现出惊人的活力。相比之下，欧盟却落了下风，这是因为中国长达40年的高速增长时代忽然终止，连带拖慢德国的增长引擎。
展望2024年，有几个问题迫在眉睫。排除通胀因素后的长期利率会发生什么变化？鉴于房地产行业的动荡和地方政府的高额债务，中国能否避免更大幅度的经济放缓？维持近零利率长达20年之久的日本中央银行，能否在不引发系统性金融和债务危机的情况下实现利率正常化？美国联邦储备局加息的延迟效应最终会将美国推入衰退吗？新兴市场的稳定局面能否再维持一年？最后，地缘政治不稳定的下一个主要来源是什么？是中国封锁台湾、前总统特朗普赢得11月美国总统大选，还是某个不可预见的事件？
这些问题的答案是相互关联的。美国经济衰退可能导致全球利率大幅下降，但这可能只是暂时的缓解。毕竟，包括超高债务水平、不断推进的去全球化、日益高涨的民粹主义、增加国防开支的需要，以及绿色转型在内的诸多因素，都可能会使未来10年的长期利率，远高于2012年至2021年的超低水平。
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