企业在本地发行债券或证券时，新加坡金融管理局不会评估产品的优劣，也不会对发行公司的财务或业务状况作出判断，但公司须要披露所有相关信息。
金管局发言人回复《联合早报》的询问时说，公司向散户发售投资产品，必须要发行披露文件，例如招股书或说明文件，内容包括发行公司的财务情况和展望，以及产品的主要风险和条款。公司也必须向投资者提供产品一览表，总结有关证券的关键信息，特别是风险因素。
有凯发永久证券和优先股持有人怀疑，有关当局和银行是否有责任评估公司的财务和信贷情况，以及这些产品是否应向散户发行。
金管局回应询问时说，优先股和永久证券并非复杂的产品，散户可理解它们的特点和条款，例如定期支付利息和赎回时偿还本金。
接受《联合早报》访问的市场人士认为，我国采用的“披露信息为基础”监管框架是充足的。
投资平台FSMOne.com固定收益部经理洪崇瑜认为，零售债券或永久证券目前的监管要求足够严格，与股票首次公开售股（IPO）相似，说明书要阐明投资的风险因素、发行公司的业务和财务情况等。
华侨银行固定收益研究分析师黄文杰则建议，相比普通债券或优先级债券，针对零售永久证券的披露要求可进一步加强，因为永久证券和债券的优先级别和架构不同，而且面向是散户投资者，他们的财务知识相对欠缺。
对披露不足惩罚可加大
他认为，对披露不足的惩罚也可加大，这可减弱公司或安排机构向散户发行更复杂和高风险产品的积极性。
黄文杰也建议，永久证券产品可提供标准格式的常见问答，强调它和普通债券有什么分别。
本地的零售债券和永久证券多数没有信用评级，凯发事件引发的一个问题是，当局是否应要求发行公司取得信评或达到一定的财务标准？
洪崇瑜说，如果要求所有发行公司取得信用评级，或满足一定的财务要求，这有助于散户评估证券的质量，但也可能会阻碍财务情况良好的公司发行零售债券。这将导致本地债券市场的发展止步。
他指出，在较发达的市场如美国，通常只有财务情况非常稳固的公司发行无评级债券。“不过，这由市场需求推动，投资者往往回避无评级债券，或要求更高的溢价，而不是由监管条例而定。”
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