斯蒂芬·罗奇：例外论将从美国转向欧洲

铁杆疑欧派必须吞下这些厉言。和许多人一样，我一直批评欧洲的经济和货币联盟（EMU）是一个功能瘫痪的货币区。尽管强烈的欧洲一体化政治承诺，是一个世纪的战争和灾难性流血的矫正之方，但经济和货币联盟始终缺少一个关键性的支柱：财政联盟。

不再是这样了。欧盟于7月21日就称为“欧盟下一代”的7500亿欧元（约1万2122亿元）复苏基金所达成的历史性协议，改变了这一切，并将给高估的美元和低估的欧元，带来深远而持久的影响。

美国似乎在浪费2019冠状病毒历史性危机所带来的机会，与此不同的是，欧洲抓住了机会，而且不是第一次。2012年7月，在主权债务危机最严重，眼看就要引发灾难性后果的时候，时任欧洲央行行长德拉吉誓言要“不惜一切代价”捍卫岌岌可危的欧元。虽然这一承诺巩固了欧洲央行作为单一货币不可动摇的守护者的信誉，它并没有解决更大的当务之急：用国家主权换取泛欧洲财政转移机制的必要性。