全球各地积极应对紧迫的气候变化问题，市场对可持续投资的兴趣增加。本期《理财新手》将解释什么是可持续投资、环境、社会和治理（ESG）评级、新手投资者对可持续投资的误区，以及可关注的领域和趋势。
投资研究及基金评级机构晨星（Morningstar）发布的全球可持续发展基金资金流动报告显示，在宏观经济压力持续的情况下，全球可持续发展基金今年第一季吸引到290亿美元（约390亿新元）净资金，低于去年第四季的380亿美元。
尽管如此，全球可持续发展基金资产在第一季继续复苏，截至3月底达到近2.74万亿美元，高于前一季的2.55万亿美元。
可持续投资的概念近年来备受关注，除了财务回报，这个投资策略也考虑对环境和社会的影响。
全球资产管理公司施罗德（Schroders）亚太区可持续发展策略主管邓铠俊接受《联合早报》访问时说，在这个投资策略下，投资者将评估环境、社会和治理三方面带来的机遇和风险纳入投资过程，以更好地评估公司的前景。
从长远的角度，有些公司的商业模式不可持续，特别是在对客户、环境等利益相关者产生负面影响的情况下。
一个例子是，在晶片生产过程中需要纯净水的半导体领域公司。若没有管理水风险，或许对公司商业模式的可持续性构成威胁。
可持续投资不仅关乎选择正确的投资，它也涉及到投资经理积极地引导公司采取更可持续的做法，通过提高公司抵御ESG风险的能力，提升投资的长期价值。
在进行可持续投资时，投资者或许会参考ESG评级，但不同评级机构采用不同的方法，予以特定指标或ESG问题不同的权重，比如一些评级关注ESG风险，有些则关注公司的可持续影响，使许多投资者感到困惑。
投资基金公司富达国际（Fidelity International）永续投资总监邓业炜指出，多数由大型机构创建的ESG评级往往侧重于公司的公开披露内容，这意味着研究结果来自过时的信息，也可能偏向有更成熟报告做法的公司。
渣打银行财富管理基金部门主管谢伟泉建议投资者，先决定自己想在评级中找到什么，之后才进一步了解评级机构使用的方法（methodology）主要涵盖哪方面。
他也建议投资者警惕使用非常基本筛选法的ESG投资，比如排除法。这些投资在做的被称为“漂绿”（greenwashing），将投资宣传为可持续，但实际上并没有达到目标。
了解误区 让投资更可持续
新手投资者或许对可持续投资有一些误区，比如误以为可持续投资无法带来更高的回报，认为强调ESG的公司会从一般运营调走资源，从而影响利润。
谢伟泉指出，这只是短期的现象，比如公司为安装太阳能板支付更高费用。从长远来看，公司能节省开支，并提高利润。
去年，全球股市表现动荡，投资研究机构晨星（Morningstar）的134个可持续发展指数当中，仅有36个或27％的表现超越未纳入ESG的指数，低于2021年的57％。不过，截至2021年的五年期，80％的ESG指数表现超越了非ESG指数。
另一个误区是，以为可持续投资仅限于“绿色”公司，但市场也有针对社会和治理成果的投资，比如医疗保健、人权、负责任的治理等；也有一些专注于投资整体ESG表现杰出的公司的基金。
例如，富达旗下的永续发展全球健康护理基金（Sustainable Global Health Care Fund），以及由贝莱德（BlackRock）管理的iShares ESG Aware MSCI USA ETF，后者也是全球最大的ESG相关指数。
将ESG分析纳入投资过程已成为常态，与此同时，可持续产品的数量和广度已扩大到许多不同资产类别和投资工具。如今，一些可持续发展挂牌基金（ETF）和共同基金（mutual fund）的投资门槛也较低，让更多投资者参与可持续投资。
投资ESG基金前 两步骤评估产品
在投资ESG相关基金前，新加坡金融管理局旗下的“理财有方”（MoneySense）网站建议投资者采取两个步骤。
首先，查看想投资的基金是否是金管局为零售ESG基金设的披露和报告指南（MAS Circular）下的基金，投资者可以关注基金的说明书（prospectus）和产品要点表是否披露这一点。ESG基金须披露的包括ESG投资焦点和战略、可能面临的风险、使用的ESG数据来源等，以助投资者了解整体ESG战略。
第二，投资者要仔细阅读基金的发行文件、年报和网站，在确定基金适合自己后，才进行投资。
对于可持续投资的机遇，富达国际的邓业炜建议ESG表现优异的个股、ESG基金、影响力投资基金、绿色债券和ETF。
一些证券行分析报告以及新加坡交易所也提供个股的ESG表现评分，可供投资者参考。
以本地股市为例，新交所网站的个股ESG评级资料显示，丰树物流信托（Mapletree Logistic Trust）和吉宝数据中心房地产投资信托（Keppel DC REIT）的Sustainalytics评级为“低风险”。
Sustainalytics主要衡量公司未管理的ESG风险，分成五个风险等级，由低至高依序为可忽略、低、中、高以及严重，风险越高代表企业ESG表现越差。
新交所去年也推出可持续固定收益证券认证计划，协助投资者确认在新交所挂牌的债券和其他固定收益证券，哪些符合获认可的可持续标准。例如，星狮地产（Frasers Property）去年发售的本地首个企业绿色零售票据，获得新交所认证资格。
循环经济和生物多样化主题渐成焦点
施罗德的邓铠俊指出，随着可持续投资的发展，市场出现一些超越广泛ESG概念的关键主题。循环经济和生物多样化（biodiversity）逐渐成为焦点，投资者看好善用资源、减少浪费，以及积极保护和强化生物多样性的公司。
另一个重要趋势是影响力投资，它的目标是在获得财务回报的同时，取得正面、可衡量的社会和环境成果。
渣打银行的谢伟泉认为，可持续投资应尽量全面涵盖广泛的ESG主题，因为这些投资需要横跨多年，才能推动改革。
例如，当油价上涨时，能源转型和电动车相关基金会受到关注。同样的，在联合国气候变化大会等全球会议，水源和气候变化课题成为焦点。这些问题都须要通过正确投资解决。
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