（北京综合电）美国投资银行摩根大通估计，陷入困境的中国房地产巨头恒大集团及其许多主要竞争对手有价值以10亿美元计的表外债务，如果把这些债务加上，杠杆率就会提高。
据路透社报道，摩根大通的中国大陆和香港房地产分析师指出，恒大没有真正去杠杆化，而是将部分有息债务转移成表外债务，商业票据、理财产品和无固定期限资本债券（永续债）等都未被正式算为债务。估计截至今年上半年，恒大的净负债率（负债与公司股本之比）至少为177%，而不是其报告的100%，由于一些资产负债表外债务的数据尚未公开，实际负债率有可能更高，而“隐藏”债务总计占恒大总债务的55%。
分析师说，这种策略被用来帮助企业看起来符合去年出台的重点房企“三条红线”融资新规，但恒大的案例看起来最极端。其他实际上杠杆水平更高的中国房地产公司还包括富力地产，负债率为139%，而不是原公告的123%；融创中国负债率为138%，原公告为87%；碧桂园则为76%，原公告50%。
