中国房地产巨头万科在债权人否决20亿元（人民币，下同，约3.66亿新元）境内债券展期方案后，将于本周四（12月18日）召开第二轮债券持有人会议。据报，公司拟争取将偿付宽限期延长至30个工作日，以化解迫在眉睫的违约风险。
受利空消息影响，万科股债星期一（15日）同步承压，2028年1月到期的人民币债券大跌26%，另一只2028年5月到期的境内债券下跌11%；万科港股和A股分别收跌逾5%和近3%。
中国楼市低迷已持续四年多，多家房企相继违约，严重打击市场信心。被视为行业“优等生”且具有国资背景的万科，11月26日首次提出20亿元境内债券展期，引发市场高度关注。公司上周提出三项展期方案，均未在表决中获得至少90%的债券持有人支持。这笔债券星期一到期，但还有五个工作日宽限期以兑付未付本金和利息。
万科星期一发布文件显示，公司与债券持有人第二轮会议将于星期四启动，并于下周一（22日）投票表决。知情人士告诉路透社，万科计划在会议期间与债券持有人沟通，寻求将宽限期由原本的五个工作日延长至30个工作日。
万科还将于下周一召开另一场债权人会议，争取将一笔37亿元债券的偿还期限延长一年。这只债券将于12月28日到期。
根据标普全球预测，今年12月至2026年5月，万科面临约114亿元债券到期压力。万科第一大股东深圳地铁集团，此前已向公司提供超过300亿元股东贷款来避免发生违约。然而，深铁11月初收紧融资条件，要求万科为贷款提供担保物，预示深铁不再为万科兜底。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉接受《联合早报》采访时强调，深铁对万科的支持并非简单“救助”，而是基于股东责任、股权价值最大化及总部企业风险防范的整体考量。
路透社引述分析人士称，若万科人民币债券发生违约，意味着北京已同意切断对金融支持，万科将不得不对全部债务进行重组。目前尚不清楚万科最终会采取怎样重组方式，但部分分析人士认为，如果政府允许万科违约，表明北京有信心此次重组不会引发重大连锁反应。
过去几年，民企碧桂园以及具有国资背景的远洋集团在内多家大型开发商相继发生违约，但并未引发市场或金融体系的崩溃。然而，业内专家称，万科违约可能会产生更大影响，这是因为该公司业务高度集中于中国一线城市，约700个项目大多数位于深圳、北京等城市。一旦发生违约，可能削弱这些城市购房者的信心。
中指研究院数据显示，万科今年前11个月销售额同比下滑44%至1241亿元，在全国房企中排名第六。由于销售回款减少，直接导致公司造血能力衰竭，无法覆盖到期债务。
尽管如此，李宇嘉认为，中国房地产市场风险高度分散，销售排名靠前的多为国央企和稳健民企，因此他研判即便万科发生违约，对整体楼市“造成影响也不算太大”。
