尽管伊朗战争带来扰动，中国经济今年第一季度明显回升，北京因此在3月放缓了财政支出力度。
彭博社根据中国财政部星期五（4月24日）公布的数据测算，广义公共支出3月同比下降2.5%，为去年10月以来最大降幅。
相比之下，广义财政收入同比增长3.4%，创去年7月以来最大增幅，当月财政赤字超过1.5万亿元（人民币，下同，2797亿新元）。
中国今年第一季度国内生产总值增长5%，增速超预期回升，扭转了去年底的疲弱态势，制造业持续扩张是主要推动力。
在中东局势持续紧张的背景下，中国经济意外回暖，可能降低了在既定预算之外进一步加码财政刺激的必要性。此外，随着债务压力上升、政府收入承压，决策层在扩大支持力度方面也更加谨慎。
彭博社测算显示，中国一般公共预算中与基础设施相关的支出，3月同比下降8.5%，而前一个月仍录得增长。
高盛集团经济学家在数据发布后指出，这一下滑幅度大于同期基础设施投资增速放缓的程度，意味着“一些预算外政府融资渠道可能提供了支撑”。
中国将2026年政府债券额度基本维持在与去年相近的水平，以在长期大规模举债后控制地方债风险。此外，今年新增政策性融资工具额度提高60%，达到8000亿元，作为准财政工具用于推动投资。
随着财政空间收窄，中国决策层也在尝试放大财政支出对经济活动的撬动作用。今年，中国宣布使用财政资金支持贷款担保、贴息等金融工具，以鼓励企业投资和居民消费。
不过，中东冲突仍可能令刺激计划更加复杂。作为全球重要能源运输通道，霍尔木兹海峡一旦受阻，不仅将推高国际油价，也可能削弱海外对中国出口商品的需求。
专家认为，在外部不确定性加剧之际，政府将根据局势变化调整或优化相关措施。高盛经济学家估算，截至3月，未动用财政存款余额同比高出5.3%，约为3400亿元。这笔资金可在政府需要加大刺激力度、应对突发经济风险时，提供灵活的融资支持。
