中东战事推高全球能源价格，中国居民物价和工业生产成本上月双双加速回升，工业生产者出厂价格（PPI）更录得45个月来最高增速。不过，由于部分行业仍面临产能过剩挑战，分析师对中国经济是否已走出通缩看法不一。
中国国家统计局星期一（5月11日）公布的数据显示，4月全国PPI同比增长2.8％，高于路透社预估的1.6%和彭博社预估的1.8%，为2022年7月以来最快增速。这是中国PPI下跌近三年半后，连续第二个月回升。
国际原油价格上行，带动4月中国石油相关行业价格上涨。其中，石油和天然气开采业同比大涨28.6%，石油煤炭及其他燃料加工业上涨14.2%，化学原料和化学制品制造业上涨8.9%，合计影响PPI同比上涨约1.5个百分点。
中国国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读，受国际大宗商品价格快速上涨，国内部分行业需求增加、市场竞争秩序不断优化等因素影响，中国4月PPI环比上涨1.7%，环比和同比涨幅均较3月进一步扩大。
4月全国居民消费价格指数（CPI）同比超预期上涨1.2％，涨幅较3月扩大0.2个百分点。当月国内汽油价格同比上涨19.3％，黄金饰品价格大涨46.9％。不过，食品、汽车和居住类别价格分别下跌1.6%、1.2％和0.2％。同天公布的另一组数据显示，4月中国国内汽车销量同比下降21.6%。
与3月相比，4月CP环比上涨0.3%。董莉娟解读，这主要是受国际原油价格变动和假期出行需求增加影响。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，保持温和回升。
随着价格指数持续回升，有分析认为中国已经走出通缩阴影。彭博社引述瑞联银行驻香港高级亚洲经济学家卡萨诺瓦（Carlos Casanova）说：“中国已正式退出通缩，将不再为全球风险资产提供支撑。”
但经济研究机构凯投宏观分析师在报告中指出，虽然伊朗战争余波在4月再次推高通胀，但价格压力范围有限，不太可能形成更广泛的通胀刺激，“由于大多数行业的产能过剩问题尚未解决，且国内需求增长依然疲软，持续的通胀刺激因素似乎依然缺失”。
马来亚银行宏观研究总监郑宁告诉《联合早报》，团队已将中国全年PPI增幅预期从0.5%上调至2%，对今年CPI的增长预期则维持在1.3％。
郑宁指出，虽然4月中国CPI和PPI均超预期增长，但涨幅仍低于绝大多数亚洲经济体。她预计接下来几个月，PPI增幅会从上游企业转嫁到下游商家；而包括住房和交通工具在内的大宗CPI类别供应过剩和需求疲软，将抑制CPI涨幅。
新加坡华侨银行宏观研究主管谢栋铭受访时分析，4月PPI涨幅主要由生产资料价格同比上涨3.8％带动，而生活资料价格同比仍下跌1%，说明供应端价格上涨尚未完全传导到需求端，这个过程可能还需要一段时间。
谢栋铭同时指出，中国经济经过几年调整后，已具备再通胀条件，即便没有伊朗战争，预计今年也会逐渐走出通缩。
他说：“伊朗战争毫无疑问加速了这个进程，虽然不是最优解法，但这也有助于打破市场对通缩的固化预期，而改善预期往往是重回正轨的第一步。”
