股市尚未反映三大风险

尽管冠病疫情冲击全球经济，但全球股市在经过3月份的暴跌后强力反弹。唱好股市的分析师说，股市表现与经济数据越离越远，其中的一个原因是各国政府推出经济拯救配套，为市场注入大量的流动性（或资金）而支撑着股市。他们也指出，股市是前瞻性的，市场先行将疫情后的经济复苏反映在股价上。

然而，疫情的发展充满变数，而防疫专家普遍认为，在疫情消退的国家很可能出现另一波的传播风险。在疫苗问世之前，受灾国还是会继续采取不同程度的边境控制以及人流限制措施。这将继续影响经济活动，并提高交易成本与挤压企业的盈利。但引领全球的美国股市，尚未充分反映疫情对企业的冲击以及疫情卷土重来的风险。

上星期五，美国联邦储备局在《金融稳定报告》中警告，如果疫情恶化，资产价格将面临大幅度下跌的风险。一旦资产价格下跌，从事杠杆投资的美国对冲基金可能抛售资产套现以填补按金或降低风险。它指出，这可能是3月份金融市场的流动性紧缩的原因之一。